币圈界报道：

英国主流券商引入加密挂钩票据，但准入有严格限制

Hargreaves Lansdown（HL）自2026年9月3日起，正式为符合资质的英国客户推出九款与比特币和以太坊价格挂钩的交易所交易票据（ETN），标志着传统金融平台在加密资产领域迈出实质性一步。然而，该服务并未纳入其核心的股票和储蓄个人养老金账户（Stocks and Shares ISA）体系。

合规框架下的准入机制，非全面开放

英国金融行为监管局（FCA）于2025年10月解除对合格加密资产ETN的零售销售限制，前提是产品列入官方名单并在认可交易所上市，且分销商具备相应授权。这一政策调整为合规产品进入大众市场铺平道路，但并不意味着底层资产获得风险保障。

HL提供的可用账户类型包括基金与股票账户以及个人养老金计划（SIPP）。投资者需满足居民身份要求、完成适当性评估，并遵守24小时冷静期规定。平台页面明确指出，现有ISA账户无法用于新购此类产品。

税务规则存在“过渡性例外”，不可误读

根据英国税务海关总署（HMRC）现行指引，加密资产相关ETN不被允许作为新投资计入股票和储蓄个人养老金账户。但2026年4月6日前已存在于该类账户中的持仓，若持续持有，可维持其合格税务地位。

这一“祖父条款”并非普遍豁免，也不代表未来可通过同一账户进行新增配置。投资者必须区分产品资格与账户类型之间的独立性，避免因混淆而产生税务错判。

实际成本远超产品名称标注费率

此次推出的九款产品由iShares、CoinShares、WisdomTree、21Shares、Invesco及Bitwise等机构发行，管理费区间为0%至0.35%每年。然而，这仅是部分成本。

HL另设年度账户费用，最高达每月12.50英镑（年化约0.35%），并按交易频次收取3.95至6.95英镑的单笔手续费。因此，即使产品标示“零费用”，实际持有与操作成本仍可能显著增加。

票据本质非加密货币，权利归属复杂

将加密资产ETN简单归类为“无担保债权”存在误导风险。每款产品的抵押安排、托管方式及投资者法律权益均属定制化设计，需查阅具体招股说明书确认。

HL披露，底层数字资产由第三方托管人保管，投资者持有的是上市证券票据，而非私钥控制的实物硬币。同时强调，这些票据不在金融服务补偿计划（FSCS）覆盖范围内。交易时间受限于交易所时段，与24小时运行的加密市场形成明显差异。

常见疑问解答：关键信息一目了然

HL此次推出了哪些新产品？

平台自2026年9月3日起上线九种比特币与以太坊挂钩的交易所交易票据，面向具备资格的客户开放。

能否通过股票和储蓄个人养老金账户购买？

不可以。目前仅支持基金与股票账户及个人养老金计划（SIPP）进行交易。

投资后会收到真实加密货币吗？

不会。所持为价格联动的金融工具，不涉及钱包存储或私钥控制。

产品费用是否涵盖全部支出？

否。除管理费外，还需承担账户年费、交易手续费及潜在产品附加成本。

监管是否意味着投资安全？

否。监管框架仅规范销售流程与信息披露，不承诺收益或规避损失风险。

本文内容旨在说明产品发布背景与限制条件，不构成任何投资建议。