币圈界报道：

Abraxas Capital增持1.3万枚ETH对冲巨量空头头寸

链上数据平台Lookonchain披露，Abraxas Capital近期在现货市场完成一笔价值3239万美元的交易，买入1.3万枚以太坊（ETH）。此举旨在为其在去中心化衍生品交易所Hyperliquid上持有的141,180枚ETH空头头寸提供部分风险对冲支持，对应名义价值达3.5327亿美元。

对冲动作未改变整体净空头格局

此次购入的现货ETH占其空头头寸总量不足10%，表明该机构并未削减原有看空仓位。扣除对冲资产后，其在Hyperliquid平台上的净空头敞口仍维持在128,180枚ETH水平，显示其整体方向仍为做空。根据测算，本次购买隐含均价约为每枚ETH 2,491美元，形成双向风险暴露——空头头寸受益于价格下跌，而现货持仓则随价格上涨获利。

Lookonchain明确指出，该笔交易定位为定向对冲行为，而非平仓或缩减基础空头头寸，反映出机构在高杠杆环境下对极端行情的防御性布局。

Hyperliquid巨鲸持仓结构演变回溯

近年来，Hyperliquid平台成为高杠杆交易的重要枢纽。2025年5月数据显示，巨鲸账户总敞口达40.39亿美元，其中空头占比略高于多头，多空比为0.96，双方均处于浮亏状态。当时一笔涉及ETH的交易使用15倍杠杆，入场价约2,265美元，持仓规模约8700万美元，浮亏超过360万美元。

五日前更新数据显示，巨鲸总敞口上升至42.36亿美元，多头与空头分别占49.55%和50.45%，多空比例接近平衡。而在2025年4月，大交易员总头寸为34亿美元，空头未实现利润达1.61亿美元，远超多头亏损额。

Abraxas Capital历史持仓模式分析

此次操作并非该机构首次大规模介入以太坊市场。2025年5月市场剧烈反弹期间，其曾在两天内从中心化交易所提取约2.97亿美元的138,511枚ETH，并追加采购33,482枚，六日内累计持有211,030枚ETH，总价值逾4.77亿美元。该阶段积累行为发生在不同市场背景之下，不能直接推导当前策略目的，但已确认其具备系统性参与能力。

Lookonchain强调，9月8日的现货买入行为被明确定义为针对Hyperliquid空头的对冲举措，而非趋势反转信号。

以太坊价格波动与清算压力评估

Abraxas执行对冲时，以太坊价格自9月初低点回升至2,500美元附近。9月7日，价格在2,475至2,537美元区间震荡，收盘价接近2,493美元。尽管出现反弹，但未能稳定突破2,500美元关口，日线相对强弱指数（RSI）回落至63.62。

清算集中区域位于2,430美元以下及2,540至2,600美元上方。近期关键支撑位集中在2,423至2,475美元区间。

一周前，ETH曾跌破2,400美元，最低触及2,356美元，24小时内约有9,420万美元期货合约被强制清算。然而，价格始终维持在20日均线（约2,299美元）及以上，亦高于50日、100日及200日均线，显示出一定底部支撑力。

随着价格重返2,500美元区域，本次购入的1.3万枚现货恰好落在当前价格区间，构成精准对冲布局。

机构级现货需求持续升温

在价格企稳过程中，机构对现货以太坊的需求依然旺盛。美国现货以太坊ETF于8月28日录得2.258亿美元净流入，连续买入天数延长至14.2亿美元，创下新纪录。其中，贝莱德（BlackRock）的ETHA产品贡献了约72%的流入量，达10.2亿美元；富达（Fidelity）FETH当日流入5,620万美元，贝莱德质押型产品（ETHB）新增2,070万美元。

综合来看，截至9月8日，Abraxas Capital的对冲规模为1.3万枚ETH（价值3,239万美元），其在Hyperliquid上的空头头寸仍保持141,180枚ETH，名义价值3.5327亿美元。这一系列操作清晰揭示了该机构在高度波动环境中主动管理风险敞口的战略意图。