币圈界报道：

Polkadot推进原生稳定币dotUSD：构建链上价值基础设施

Polkadot治理机构正在评估一项关键提案，计划推出名为dotUSD的协议原生稳定币。该资产旨在成为网络内核心的价值存储与交易媒介，服务于不断壮大的去中心化金融生态系统，推动跨链应用在支付、借贷和预算管理中实现更高效的美元锚定功能。

分阶段实施路径与初始流动性注入方案

该提案规划了双阶段落地策略。第一阶段将通过Asset Hub平台建立dotUSD流动性池，当前公投提议注入150万美元USDT及同等金额的DOT，尽管原始设计允许每项资产最高达250万美元。此阶段暂不启用预言机或基于DOT的清算机制，以控制初期风险。

目前，Polkadot生态中的多数应用与国库操作仍依赖外部稳定币，存在集中风险与链外依赖。dotUSD的引入有望实现链上美元计价资产的自主可控，使用户可通过质押DOT获得稳定币，有效对冲价格波动，优化预算执行效率，并提升整体链上流动性深度。

随着其被确立为官方稳定币，Polkadot的国库体系与各类DeFi服务将逐步摆脱对外部发行方的依赖，形成更加自洽的经济闭环。

基于超额抵押与市场化利率的稳定性架构

dotUSD采用类Liquity v2的超额抵押模型运行。第二阶段将开放用户通过质押DOT铸造dotUSD，借款额度严格低于抵押品市值，确保系统具备抗贬值缓冲能力。

为维持1:1锚定，系统整合清算流程、专用稳定性池及赎回优先级机制。其中创新点在于赋予借款人自主选择利率的权利——低利率贷款将在赎回队列中享有优先权，而高利率选项则可换取较低的早期清算概率，从而构建出动态化的信用定价曲线，反映市场风险偏好。

注解：Liquity v2是一个无需治理干预的去中心化借贷协议，依靠自动清算与稳定性池维持稳定币挂钩，支持用户以超额抵押方式生成稳定币。

首阶段将仅由USDT支撑的有限缓冲池运作，规避对预言机与清算机制的即时依赖。待风险评估完成，第二阶段将全面集成基于DOT的金库、实时价格预言机以及扩展稳定性工具。

潜在反射性风险与经济防护机制

提案重点识别了DOT价格暴跌可能引发的连锁清算风险，即“反射性抛压”——当大量清算触发时，可能进一步压低DOT价格，加剧系统压力。为此，设计引入稳定性池保护、动态再分配机制及受限缓冲池，限制极端行情下的强制出售行为。

Polkadot治理强调，dotUSD将成为其经济体系的战略支柱，支撑未来多链应用场景的美元计价需求。Asset Hub上的流动性池建设预期将显著提升去中心化应用的可用性与资金效率。

若提案获批，Polkadot有望强化国库资产结构，提供稳定支付渠道，并为生态发展注入持续流动性。在等待治理投票结果期间，dotUSD倡议已预示着网络向更高自治性与金融包容性迈进的关键一步，为构建更具韧性的去中心化金融服务生态奠定基础。