币圈界报道：

DeFi Development完成1100万美元CHAD优先股发行，启动Solana生态国库战略融资

DeFi Development公司成功完成1100万美元的CHAD优先股发行，实际净募资金额约为1030万美元。此次发行以每股8美元的价格出售137.5万股，声明面值为10美元，初始年股息率为13%，并设立专项储备金以保障首期股息支付。

发行规模调整与承销安排

原计划发行220万股、定价9美元，预计总收益达1980万美元，但最终规模缩减至137.5万股，定价下调至8美元。承销商获得为期30天的超额配售权，可额外认购206,250股。R.F. Lafferty & Co.作为唯一簿记管理人主导本次发行，基金结构设计兼顾流动性与投资者参与度。

首款基于SOL的永续优先股权益产品亮相

该公司将CHAD定义为“首只由SOL支持的数字信贷工具”，尽管此命名属市场定位描述，不构成法律分类。从监管视角看，CHAD为美国上市公司公开交易的可变利率永续优先股，具备固定票面价值但无到期日，且不可转换为普通股。

可调股息机制与市场支撑目标

初始有效收益率约为16.25%，源于8美元购入价与10美元声明金额之间的差额。股息支付依赖董事会决议及可用资金状况，遵循“当、如及若宣布”原则。管理层设定每月审查机制，并承诺单次调整不超过50个基点，旨在长期维持股价在9.95至11美元区间。

为确保支付能力，公司已建立覆盖12个月股息的现金储备，按每份股份存入1.30美元至独立账户。首笔股息将于10月1日发放，登记截止日为9月30日，持有者可在该日收盘后列入名单。

清偿顺序与赎回权利配置

CHAD享有优于普通股的清算优先权，但排在所有债务义务之后，且在结构上劣后于子公司负债。公司有权以每股11美元加累计未付股息的价格赎回全部股份。此外，在触发税务事件或剩余股份数量低于总发行量25%时，亦可强制赎回。

由于不涉及股份转换，本次发行未稀释普通股股本。管理层预期通过资金投入将提升每股SOL持有量，但结果受制于购买数量、市场价格波动及整体稀释水平。

Solana国库扩张路径与质押收益前景

公司计划将绝大部分净收入用于购置更多SOL资产，但备案文件允许部分资金用于营运资本和战略投资，因此并非强制专款专用。截至发行前，其持有约233万枚SOL及相关等价物，8月平均成本为98.14美元/枚。

目前尚未披露原生SOL、流动性质押代币及其他计价持仓的具体构成。与比特币不同，SOL具备质押奖励机制。公司运营验证节点并委托外部机构进行质押，收益可用于补充股息支付，但该部分回报具有不确定性，取决于网络通胀率、验证者表现、委托比例及资产价格变动。

市场动态与后续关键节点

9月8日，DFDV普通股收于5.99美元，上涨约2%；9月9日SOL价格接近104美元。尚无直接证据表明上述波动与本次发行存在因果关系。

接下来的重要时间点为9月30日的股东登记日，随后于10月1日实施首次股息分配。公司还承诺在资金部署完成后公布更新后的SOL持仓数据及每股资产持有情况。