币圈界报道：

Kalshi拓展商品衍生品版图，上线黄金白银永续合约

该公司已正式向美国商品期货交易委员会（CFTC）递交申请，计划在注册的衍生品交易所推出两款以美元计价、追踪黄金和白银现货价格的无到期日永续期货合约。此举标志着其面向合格美国投资者的产品矩阵，首次突破加密资产范畴，迈入贵金属衍生品领域。

产品获批路径与定价机制设计

GOLDPERP与SILVERPERP预计于9月9日正式开启交易。根据提交的监管文件，公司依据CFTC法规第40.2(a)条启动自我认证流程，授权其指定合约市场自主判断新产品是否符合《商品交易法》要求。此程序无需委员会逐项表决，显著缩短了上市周期。两份合约均采用现金结算，不涉及实物交割，且将无限期存续。其价格基准由Pyth Network提供，该平台聚合来自主流交易所及金融机构的实时市场数据，服务于去中心化应用与交易平台的定价需求。

永续结构与资金费率调控机制

不同于传统期货的固定到期日，这两款合约采取永续模式，通过周期性资金费率调节机制维持价格锚定。当合约价格偏离现货基准时，多头方可能需向空头方支付费用，反之亦然。该设计有效避免了交易者因合约到期而进行移仓操作带来的成本与复杂性，提升参与便利性。目标用户涵盖金融机构、金属精炼商、经销商以及依赖贵金属进行生产运营的企业主体。

全天候交易覆盖与市场灵活性提升

新合约将实行每周七天、每日二十四小时不间断交易，涵盖周末及法定节假日，远超此前仅支持工作日交易的方案。这一安排使合格参与者可在传统金属市场闭市期间调整持仓，增强策略响应能力。尽管非正常时段可能存在流动性波动与价差扩大风险，但持续可访问性为机构提供了更高的操作弹性。对于普通投资者而言，该产品提供了受监管的金属敞口，无需持有实物或相关ETF份额，也规避了传统远期合约固定的到期日选择。

扩张背后：法律争议持续发酵

Kalshi此次布局贵金属合约，紧随其在加密资产领域的快速扩展步伐。9月4日，公司新增五种基于BNB、Cardano、Worldcoin、Aave及Venice Token的永续合约，目前共运营18个加密货币相关产品线，比特币合约BTCPERP已于5月获正式审批，其余则通过自我认证流程落地。然而，其核心业务模式仍面临法律挑战。6月18日，芝加哥商业交易所集团（CME Group）在美国哥伦比亚特区联邦法院提起诉讼，质疑CFTC将比特币永续合约认定为期货的决定，主张应归类为互换合约，并称此举构成对既有期货市场的不公平竞争。9月，监管机构回应称CME未证明实际损害，且其自身比特币与以太坊期货成交量在六、八月均高于五月，无法支撑竞争损失论点。目前，案件仍在审理中，法院尚未就驳回动议或分类问题作出最终裁定。