币圈界报道：

新加坡交易所获准直通美国机构：加密衍生品跨境通道正式开通

美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布，新加坡交易所（SGX）依据第48.10条法规获得“境外交易所”地位，可直接向美国合格机构投资者提供以比特币和以太坊为标的的永续合约产品。此举标志着亚洲衍生品市场首次突破司法管辖障碍，实现与华尔街交易台的无缝对接。

美国机构无需中介即可接入亚洲核心订单簿

此前，美国资金若想参与新加坡交易所的加密衍生品交易，须依赖离岸经纪商或完成复杂的国内注册流程。如今，随着第48.10条落地，符合条件的美国实体可绕过中间环节，通过电子系统直接访问合约，显著降低准入门槛与运营成本。

已积累近60亿美元实盘交易量，市场结构成熟

该产品早在2025年11月即上线，截至2026年8月累计成交额达58亿美元，日均交易量约19亿美元。其中，比特币占日均交易量的83%、未平仓合约价值的66%，反映出机构对主流资产的主导配置倾向。

拒绝稳定币抵押，杜绝算法强制平仓机制

所有合约采用美元现金结算，不接受任何稳定币作为保证金，且风险控制机制仅限于追加保证金通知，不触发自动清算。这一设计契合传统金融风控框架，提升合规团队信任度，尤其利于养老金与企业财务部门参与。

实际资金流入将延迟至数月后启动

尽管许可已于9月10日生效，但美国客户需经历API对接、反洗钱审查及资金安排等流程，每家机构预计耗时2至4周。因此，首批资金流入预计将在未来1至2个月内逐步展开，初期由少数高频交易单元驱动。

三类平台竞逐受监管永续合约赛道

当前市场呈现分化格局：Coinbase与Kraken-Bitnomial组合依托美国本土牌照构建合规体系；Bybit与Bitget则从离岸出发，拓展至代币化股票与外汇领域；而SGX则凭借亚洲流动性优势，成为唯一实现“跨司法区订单簿融合”的平台。

真正赋能美国交易台的结构性价值

美国机构不仅获得一种以美元计价、基于权威指数定价的工具，更实现了与亚洲交易时段的深度衔接。订单集中于单一系统，避免了多辖区分隔带来的价差与执行延迟。未来，SGX计划推出远期与期权产品，并扩展至其他主流Layer-1代币。