币圈界报道：

比特币触底判断背后的逻辑与市场验证

Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在彭博电视采访中明确表示，当前市场周期中比特币价格已接近底部，并预测随着下一次减半事件的临近，未来一到两年内将进入上升通道。他指出，尽管短期波动仍存，但技术面与资金流向已释放积极信号。

关键阻力带成反弹成败试金石

83,000 至 86,000 美元区间被视为衡量此次复苏可持续性的核心区域。该价位聚集了多重抛压来源，包括历史成本线及近期获利回吐意愿较强的持仓者。然而，链上数据显示，七日卖方风险比率已降至约 7 个基点，仅为 8 月峰值的一半以下，表明抛售动能显著减弱。

若需求持续流入，较低的抛压水平将为价格突破提供支撑。但技术层面仍需克服约 6% 的涨幅才能抵达 83,000 美元门槛，10% 才能触及 86,000 美元上限。能否有效跨越此区间，将决定夏季低点是否构成稳固底部。

长期前景依赖供需再平衡

阿姆斯特朗的“触底”论调并非对短期走势的确认，而是基于长期结构性因素的推演。其核心假设在于：市场必须在下一次减半前重建需求基础，以填补当前与历史高点之间逾 60% 的价差。

从 78,000 美元回升至 126,000 美元，意味着价格需实现大幅修复。这一过程不仅考验买盘承接力，也反映投资者信心是否真正回归。

减半机制如何驱动新一轮周期

比特币的减半事件每四年发生一次，将矿工奖励削减一半，从而压缩新增供应量。历史经验显示，减半前后往往伴随供给收紧与市场预期升温，形成潜在的看涨催化。

尽管下一次减半尚远，但阿姆斯特朗将其作为中期看涨的重要依据。他强调，若市场需求能在供应收缩前完成积累，将极大提升价格上行概率，进而推动周期性牛市启动。

非比特币业务成为增长新引擎

除了比特币本身，阿姆斯特朗透露 Coinbase 正加速布局多元化金融生态。由其孵化的以太坊二层网络 Base 上的稳定币支付业务，年增长率高达 700%。公司预测，全球稳定币市场规模有望在 2030 年达到 3 万亿美元。

重点布局领域包括支付结算、资产代币化、预测市场以及代理金融（Agentic Finance）。这些业务旨在构建独立于加密资产价格波动的收入模型，增强平台抗周期能力。

对投资者而言，这意味着比特币的周期性机会与区块链基础设施的长期价值正在分道扬镳。前者受制于减半周期，后者则依托实际应用落地实现可持续增长。