币圈界报道：

代币化股票交易活跃度超越发行规模，市场进入应用驱动阶段

2026年，代币化股票市场的活跃市值实现314%的跃升，截至9月9日达到40亿美元。链上市值同步攀升至47亿美元，反映出可供交易的代币化资产数量持续扩张。值得注意的是，交易活动的增长速度显著超过基础资产发行量的增速，标志着市场正从早期的发行竞赛转向以实际使用为核心的阶段。

交易热度持续走高，换手率突破2倍大关

自年初以来，月度交易量从2.37亿美元飙升至8月的79亿美元，八个月内增长逾33倍。同期，市场平均换手率由0.23倍上升至2.14倍，7月更一度触及3.32倍峰值后小幅回落。这一数据表明投资者行为正由被动持有向主动交易转变，被视为市场走向成熟的显著信号。

头部平台分发效应凸显，生态集中度趋于分散

自2026年中起，bStocks与Robinhood在发行人交易中的占比快速上升：6月合计仅占0.8%，至8月已跃升至82.3%，9月当期进一步提升至87.8%。相应地，其所在网络——BNB Chain与Robinhood Chain——的链上交易份额也从6月的2.3%增至9月初的88.2%。

与此同时，代币组合集中度呈现下降趋势。前五名最活跃代币的交易份额从98.7%降至84.6%，单一个股QQQ的交易占比亦由95.2%下滑至66.0%。这反映出市场参与者分布更加广泛，流动性来源日益多元。

链上应用场景深化，借贷与衍生品融合加速

与代币化股票相关的DeFi总锁仓价值（TVL）从1月的2160万美元攀升至9月9日的2.891亿美元，占活跃市值比重由2.2%升至7.2%。其中，流动性池占据65.4%的份额，借贷类协议占28.1%，收益代币化则占5.7%。

抵押借贷活动显著升温，未偿还借款占存款抵押品比例从6月的5.5%升至9月10日的46.2%。当日约有310万美元借款获得680万美元抵押品支持，显示链上信用机制正在被广泛应用。

此外，股票配对迷因币市场成为新增长极。在7月26日至9月9日期间，Robinhood Chain相关交易量达24.9亿美元，BNB Chain则录得29亿美元，合计贡献约54亿美元成交额，凸显非理性交易与投机情绪的共存现象。