币圈界报道：

Kalshi计划将永续合约扩展至60只主流股票，开启全天候交易新纪元

Kalshi已正式向商品期货交易委员会（CFTC）递交申请，旨在上市包括特斯拉、英伟达和苹果在内的60只股票永续合约。此前，CFTC已批准其比特币永续合约，为此次扩展提供了初步监管依据。

永续合约为何根植于加密生态而非传统金融体系

作为一种无固定结算日的衍生工具，永续合约通过周期性资金费率机制调节多空双方利益，以维持合约价格与标的资产一致。这一设计规避了传统期货依赖换月和到期日的长期制度惯性。由于加密市场实行不间断交易，无需休市，因此永不到期的合约形式自然成为理想选择。

Kalshi在其申报文件中详细阐述了与加密交易平台一致的资金费率逻辑。此举意味着零售投资者将首次在证券交易所闭市时段，仍能持有对热门科技股的持续杠杆头寸。当前期权与期货市场尚未提供此类全天候敞口，真正突破性的并非杠杆本身，而是“无休止、无到期”的交易架构——这在美国股票衍生品领域尚属首创。

监管框架的延伸挑战：从加密币到蓝筹股的适用性检验

此次申请并非零基础尝试。CFTC先前对Kalshi比特币永续合约的放行，构建了一个可复制的监管先例。如今，交易所正试图将该模式统一应用于60只主流股票。关键在于：适用于加密资产的监管逻辑，是否同样适用于股权类衍生品？二者在历史监管路径、风险控制模型及投资者保护预期上存在显著差异，此问题亟待明确。

一旦获批，这将成为美国股票市场历史上最大规模的永续产品扩张之一，同时也将测试监管机构在面对从数字代币转向实体股票时，其开放程度的边界所在。