币圈界报道：

比特币多头需跨越多重关卡才能开启新一轮上涨

当前比特币价格在77,100至80,200美元的密集供应区承压，主要源于长期持币者在过去30天内抛售高达539,000枚BTC。这一区域成为近期反弹的主要阻碍，而突破81,700美元的365日移动平均线成为验证趋势延续的关键节点。

关键均线失守风险加剧，多头需克服三重阻力

自8月中旬从65,000美元低位快速拉升至逾82,000美元后，比特币进入盘整阶段。目前价格约在77,100美元，位于365日均线（81,700美元）下方，技术面显示上行动能受限。该均线曾两次拒绝上涨尝试，其上方站稳被视为牛市确认的重要信号。

链上数据显示，77,100至80,200美元区间汇集了大量早期入场者的解套筹码，一旦价格回升，这些持仓可能再次抛售，形成反复压制。因此，突破路径并非一蹴而就，而是需要逐步消化供应压力。

估值天花板与实现成本构成上行瓶颈

若成功站上81,700美元均线，下一个目标将指向83,600美元的三倍Metcalfe估值带，该指标基于网络活跃地址推算，代表潜在价值上限。同时，88,700美元的交易者实现价格带上轨也渐趋重要，反映活跃投资者的成本基础。历史表明，接近该区域常伴随卖压上升。

此外，70,000美元附近的200日均线被视为首要技术支撑，若跌破则可能引发进一步下行。更深层支撑位于62,000至65,000美元区间，年内已有约47.6万枚BTC在此积累，构成潜在买盘洼地。

ETF资金流动揭示机构需求分化

美国现货比特币ETF连续第四日出现资金外流，周五单日净赎回1,329万美元，本周累计流失达4.6273亿美元，尽管交易量维持在26亿美元高位，净资产规模为975.8亿美元。这反映出当前机构对短期上行缺乏持续信心。

相较之下，以太坊ETF周五录得2.1641亿美元净流入，结束此前连续四周的流入态势。但两者资金流向差异并不意味着资金直接转移，更多体现市场选择性配置特征。

若比特币能有效突破81,700美元并稳固站稳，83,600美元将成为明确焦点；反之，若再度回落，77,100至80,200美元的供应区将继续主导市场节奏，限制反弹空间。