币圈界报道：

Strategy持续回购STRC优先股，比特币仓位保持稳定

根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件披露，Strategy在截至9月13日的一周内，动用1.393亿美元完成对1,420,467股STRC优先股的回购操作。相较前一周的1.763亿美元支出，本轮回购规模出现回落。此前董事会已将数字信贷证券回购授权额度提升至20亿美元，为当前行动提供支持。

流动性配置未触发比特币交易，持仓连续两周持平

本次回购资金全部来自公司持有的USD Cash流动性池，该账户同时承担优先股回购、股息发放及潜在比特币采购职能。在本周期内，公司未开展任何比特币买卖活动，其比特币持仓量延续至845,050枚，与上周持平。历史数据显示，公司此前以平均每枚75,412美元（含费用）的价格购入这批资产，总投入达637.3亿美元。

多类证券均未纳入回购范围，剩余额度仍充裕

此次操作中，公司未对STRF、STRK或STRD优先股实施回购，亦未增持任何MSTR普通股。目前，20亿美元的数字信贷证券计划尚余约10.5亿美元可用额度，而针对MSTR股票的独立10亿美元授权则尚未启用。

美元资金分布变动反映资本支出节奏

截至9月13日，公司美元储备结构如下：用于支付优先股利息与股息的USD Reserve账户余额为51亿美元；而用于灵活调配的USD Cash账户持有13亿美元，较上周初的14.4亿美元下降1.4亿美元，降幅基本匹配本次回购支出。

信用风险指标显示投资级安全边界

基于公司内部信用仪表板数据，在假设年化比特币回报率为10%、波动率40%且价格接近77,266美元的情境下，STRC优先股所隐含的比特币信用利差约为57个基点。该数值低于150基点的阈值，表明该证券处于公司定义的“投资级”范畴。

长期缓冲机制支撑抗压能力

仪表板还显示，公司比特币储备价值合计达662亿美元，综合盈亏平衡年化回报率为2.48%，久期长达40.3年。其中，1个基点等于0.01%，因此57个基点即0.57%。该利差可视为一种风险溢价缓冲——代表相较于无风险资产的额外成本。当该指标低于1.5%时，策略认为具备足够安全性。2.48%的盈亏平衡回报率意味着比特币需年均增长至少此比例才能覆盖整体成本，而40.3年的久期提供了极强的时间韧性，有效缓解短期价格波动冲击。

MSCI指数调整提案或将引发市场重估

随着回购节奏趋缓，公司正静待MSCI关于“非运营实体”是否纳入全球基准指数的最终裁决。相关意见征询已于9月30日截止，正式决定将于10月16日公布。若提案通过，预计将触发数十亿美元与指数权重挂钩的被动基金调仓行为，对股价及流动性构成潜在影响。