币圈界报道：

以太坊流通供应结构性转变：交易所持币量暴跌七成

近年来，以太坊在中心化交易平台上的可用数量出现显著下滑，反映出代币持有结构的根本性调整。据区块链数据机构 Santiment 统计，当前交易所内的 ETH 储备已降至 606 万枚，相较 2020 年 6 月创下的 2,290 万枚历史高点，减少了逾七成。

非交易型持有比例攀升，市场深度持续收窄

越来越多的以太坊被部署于质押机制、交易所交易基金（ETF）、企业战略储备以及长期冷钱包中。这一趋势直接压缩了公开市场上可供即时抛售的流动性池。Santiment 指出，随着交易所存量下降，任何需求端的剧烈变化都可能触发放大效应，导致价格剧烈震荡。订单簿的薄度使得大额交易更容易引发跳价，进一步推高波动风险。

关键价位争夺白热化，政策窗口期加剧不确定性

技术面分析聚焦于 2,567 美元至 2,666 美元区间，该区域被视为多空分水岭。若价格跌破 2,567 美元支撑，可能引发连锁下行，目标指向 2,150 美元、2,000 美元乃至 1,800 美元。反之，若收盘站稳 2,666 美元上方，则有望打开通往 3,100 美元与 4,000 美元的上行通道。

Daan Crypto Trades 观察到，近期市场情绪高度紧张，尤其在即将公布的 CLARITY 法案投票与美联储利率决议前夕。多方与空方力量胶着，投资者正积极调整头寸以应对潜在监管变动。若法案遭遇否决或延期，恐将引发新一轮抛压，拖累市场企稳进程。

大型机构加速布局，国库持有接近五成阈值

数字资产运营公司 BitMine 在上周增持超 2.7 万枚以太坊后，其总持仓达 5,956,378 枚，约占当前流通总量 1.22 亿枚的 4.9%，正稳步逼近其设定的 5% 战略目标。

该公司已将其约 85% 的储备（即 5,067,309 枚）通过 MAVAN 验证者网络完成质押。根据分析师 Tom Lee 预测，若全部资产投入质押，年化收益可达 3.92 亿美元；当前规模下预计年收入为 3.34 亿美元。

补充说明：BitMine 是一家专注于构建大规模加密资产储备并运营以太坊权益证明节点的核心企业。

与此同时，以太坊相关金融产品需求旺盛。上周，以太坊 ETF 实现近 1.97 亿美元净流入，单日最高达 2.164 亿美元，完全覆盖此前流出。周一再添 1.12 亿美元净流入，使本月累计资金流入逼近 4.5 亿美元。持续增长的机构配置与不断萎缩的交易所供应形成叠加效应，共同限制了即时交易的流动性供给。