币圈界报道：

SEC发布代币化证券场所临时豁免框架

美国证券交易委员会正式推出“创新豁免”制度，为在开放型区块链网络上开展代币化美国上市公司股票交易的平台开辟合规通道，旨在推动去中心化环境下的证券流动性提升。

链上交易获准使用自动做市商与流动性池

根据新发布的命令，符合条件的代币化证券场所可获得为期五年的有条件豁免，免除其作为传统“交易所”的注册义务。该机制允许其依托经授权的自动做市商及共享流动性池，实现代币化全国市场系统股票的高效交易。

代币化范围受限于真实权益绑定，不覆盖合成工具

豁免仅适用于由发行人或独立第三方将实际上市股份进行代币化且权利等同于原生股票的资产。对于未持有底层资产却追踪其价格的合成类金融产品，不在本次许可范围内。

发行人异议权保障机制启动，默许即视为同意

为维护上市公司权益，任何拟对其他公司证券实施代币化的平台须提前三十日通知相关企业。若发行方在期限内提出反对，该交易不得进行；若无回应，则视作默认接受。

立法僵局下监管主动补位，五年过渡期待深化

此项举措紧随参议院否决《清晰法案》之后，凸显监管机构在立法停滞背景下寻求制度突破的决心。主席保罗·阿特金斯强调，将在法定权限内推进确定性规则建设，确保链上市场持续具备功能性。

长期框架仍需立法支撑，行业期待持久规则

尽管当前措施具临时性，但花旗研究预测，至2030年全球代币化资产规模有望攀升至5.5万亿美元，凸显监管稳定性对资本配置的关键影响。立法缺位带来的不确定性，促使业界呼吁建立超越行政周期的长效治理结构。