币圈界报道：

富国银行首度覆盖CIFR，目标价25美元彰显转型信心

富国银行于9月16日正式启动对Cipher Digital（纳斯达克代码：CIFR）的研究覆盖，评定为“超配”级别，目标股价定在25美元。当前市场交易价约为17.22美元，意味着潜在上行空间接近50%。

从矿机集群到智能算力枢纽：业务重心全面迁移

Cipher Digital原为比特币挖矿企业，但在行业环境剧变背景下加速重构。受制于币价下行、能源成本攀升及区块奖励减半等压力，公司着手将既有数据中心资源转向人工智能基础设施运营。

关键转型成果包括：

2025年9月：与Fluidstack达成价值30亿美元的AI托管合作，获得谷歌提供14亿美元信用背书；
2025年11月：与亚马逊云服务（AWS）签署为期15年的55亿美元协议，专供其AI负载的电力与物理空间支持。

尽管战略重心转移，比特币挖矿仍保留部分业务。根据2026年第二季度财报，该板块实现收入2483万美元，每股亏损0.65美元。截至6月30日，公司账面持有37,802枚比特币。

高风险博弈中的估值重估：资本回报预期强劲

富国银行评估显示，与AWS及Fluidstack签订的长期协议，按净现值折算，可为每股市值贡献约10美元增量。此外，未来租赁项目投入使用后，预计能实现高于资本成本的两位数净利润率。

报告将Cipher Digital定义为“高风险、高回报”的投资标的，强调若其项目交付与运营承诺得以兑现，股价存在显著上行可能。基于此判断，该行维持“超配”评级，并设定25美元目标价。