币圈界报道：

加密期权市场迎来结构性转型：Bybit引领以太坊与黄金衍生品新格局

阿联酋迪拜，2026年9月18日 —— 数字资产数据机构Glassnode携手Bybit发布最新报告《加密货币衍生品现状》，指出随着期权工具在风险定价与头寸管理中的角色日益突出，原生加密市场正迈向更成熟的阶段。

期权主导衍生品格局，远期合约加速退场

在分析期内，比特币衍生品中期权未平仓名义本金占比从约25%攀升至接近50%，标志着市场结构发生根本性转变。传统远期合约使用率急剧下滑，其交易量相较2021年已萎缩近97%。与此同时，永续合约成为主流，为参与者提供连续、灵活的风险敞口获取方式。

以太坊期权活跃度居首，平台协同效应凸显

报告显示，在四个主要交易平台中，以太坊期权交易量有三分之一体现在Bybit，位居首位。这一优势不仅体现在绝对数值上，更反映在持续性——该平台已连续143天保持以太坊期权交易量第一。通过采用币种计价和美元价值双重验证，数据有效规避了价格波动带来的偏差。

比特币期权份额跃升至28%，周转效率成关键驱动力

Bybit在比特币期权领域的市场份额由不足10%大幅提升至28%，实现近乎三倍增长。此进展并非仅依赖持仓积累，而是源于极高的交易周转率：其期权账本平均每日循环一次，远超其他大型平台以周为单位的节奏，体现真正活跃的流动性生态。

代币化黄金合约独占鳌头，期权深度持续扩张

在代币化商品衍生品领域，Bybit同样占据领先地位。以盎司为单位衡量，其代币化黄金永续合约账本规模连续476天排名第一。在黄金期权方面，未平仓兴趣总量占比高达97.1%，确立无可争议的市场支配地位。

期权账本规模突破23亿美元，呈现典型U型增长路径

Bybit的期权账本规模从初始的5.29亿美元增至23.3亿美元，增幅超过四倍。初期增长缓慢，随永续合约普及后逐步转向期权需求上升，形成典型的“先稳后快”发展模式，与整体市场向复杂风险管理工具迁移的趋势高度一致。

构建面向未来的衍生品基础设施，强化专业与零售双端服务

Bybit衍生品及机构业务负责人Sean Ballard表示，当前市场已进入成熟阶段，期权不再仅用于方向性押注，而是广泛应用于波动率表达、下行风险对冲以及事件定价。平台通过在高流动性区域布局期权产品，推动行业创新，并为下一阶段发展奠定基础。