币圈界报道：

Dragonfly建议2028年后终止Zcash开发资金支持

知名加密风投机构Dragonfly再度成为Zcash生态治理争议焦点。其管理合伙人Haseeb Qureshi公开主张，在当前开发者基金协议于2028年届满后不再续期，此举正值ZEC代币价格走强，基金规模逼近1亿美元大关。

基金规模膨胀引治理焦虑

根据ZecStats披露数据，截至Qureshi发声时点，开发基金持有63,962枚ZEC，市值约9500万美元。他在社交平台指出，现有资金已可覆盖未来数年的开发需求，并警示若持续延长，将加剧分配过程中的政治干预风险。

伴随近期代币价格攀升，关于该基金存续必要性的争论再度升温。尽管部分人士呼吁终结，但也有声音认为其仍具战略价值。Paradigm创始人Matt Huang强调，在人工智能算力跃升与量子计算演进的背景下，该基金对保障系统安全至关重要。

基金机制与分配规则解析

ZEC开发基金按每区块累积0.1875枚代币，占NU6协议升级后区块奖励总额的12%。依据现行治理流程，这些代币须经正式审批程序方可释放，不参与常规市场流通。

术语说明：NU6协议升级——引入新型奖励分配机制与治理参数，重构了开发基金的积累与分发逻辑。

治理路径分歧凸显权力边界之争

核心争议聚焦于谁应主导基金决策。Qureshi质疑完全交由代币持有者投票的可行性，主张设立由社区选举产生的临时监督委员会，实现意见整合与制度约束并行。

Matt Huang认同混合治理框架，警告纯代币驱动模式可能引发不可控波动，削弱市场对ZEC作为稳定资产的信心。他提倡融合代币投票与其他治理机制，以维系长期可信度。

Winklevoss Capital分析师Maxime Desalle则提出彻底取消基金的极端方案。他认为此举可消除持续争议，同时防范类似“福利体系”的安全漏洞与官僚效率低下问题。

不同治理模式对比分析

治理模型 支持者 核心主张
2028年后停止设立新基金 Haseeb Qureshi, Maxime Desalle 规避政治操控，杜绝官僚冗余
混合式治理结构 Matt Huang, Haseeb Qureshi 结合代币投票与委任委员会制衡
维持基金并由委员会监管 Zooko Wilcox 确保持续投入与项目可持续发展

Desalle进一步论证，延续基金可能削弱Zcash整体安全性，并重演传统组织中低效决策的弊端。

创始人的立场与治理架构再审视

Zcash创始人Zooko Wilcox将社区赠款委员会视为项目存活的关键支柱。他随后澄清，该委员会仅负责分配总基金的40%，其余部分由更广泛的治理机制独立管理。

这场辩论折射出隐私型公链在协议资金管理上的深层矛盾：如何在保障长期创新投入与防范集中控制、政治化倾向之间取得平衡。开发团队、资本方与社区成员正面临一场关于可持续性与去中心化本质的深刻拷问。