币圈界报道：

数字资产监管路径之争：塞勒力推替代性合规框架

迈克尔·塞勒明确反对将现有CLARITY妥协方案视为最终解决方案，主张行业应持续争取由监管机构主导的支持性规则体系。他认为，广泛用户采纳所形成的市场基础，远比立法保护更具韧性。

监管让步不可持续，需警惕政策弹性陷阱

针对9月公布的CLARITY协议内容，塞勒指出其虽允许特定活动获得奖励，但对支付型稳定币持有者设限，且财政部被授权干预部分激励机制。此举源于对社区银行出现显著存款流失的担忧，但塞勒认为，防范流动性危机与应对市场竞争不应混为一谈。

他强调，技术进步带来的成本下降应惠及消费者，而非被制度性限制所抵消。尽管《GENIUS法案》已对稳定币收益设置上限，但该法尚未全面实施，因此当前的妥协状态反而为监管保留了更多空间。

现有法律权限下机构已开启行动先例

塞勒援引美国证券交易委员会（SEC）于9月17日发布的有条件豁免，允许特定代币化股票实现链上交易。该举措基于现有执法权限，而非新立法。SEC主席保罗·阿特金斯表示，此临时安排将过渡至长期规则，同时维持投资者保护和反欺诈原则。

商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格虽支持CLARITY提案，但承诺若法案停滞，将动用既有权力推进杠杆与保证金加密交易的合规路径。其团队正探索受监管市场中的链上金融架构，并与开发者协作落地合法项目。

财政部长斯科特·贝森特将稳定币发展与美元国际地位、国家经济增长紧密关联。塞勒还提到，美国货币监理署（OCC）已降低银行开展加密托管业务的监管壁垒。他总结道：“现行法律框架内已有大量可拓展空间。”

规模化应用构成最坚实政策护城河

面对支持CLARITY的核心论点——防范未来敌对政府干预，塞勒回应称“任何法律都无法彻底排除政治因素”。真正的防御力来自公众广泛受益所形成的政治成本。

他设定目标：打造一个拥有5000万满意用户的生态系统。通过更低的支付成本、比特币接入便利性以及透明的收入模型，使民众成为数字资产的直接受益者。他坚信，“当变革触及多数选民利益时，政策逆转将面临高昂代价。”

塞勒建议，2027年与2028年应聚焦扩大数字资本、信贷、股权、交易所及货币类产品的规模。以BTC、STRC、MSTR、COIN和USDC为例，他呼吁银行在托管、支付与借贷领域积极拥抱数字资产竞争。最后总结道：“数字创新最有力的守护者，是那些从中获益的普通民众。”