币圈界报道：

Binance构建链上私募生态：Pre-Access计划启动

随着加密金融边界持续拓展，Binance Wallet正式推出“Pre-Access”预访问机制，旨在将私募市场的参与门槛引入去中心化体系。该功能允许符合条件的用户通过PancakeSwap平台获取对未上市企业的代币化权益敞口，实现早期投资机会的链上可及。

代币化权益成为私募准入新范式

9月20日发布的“Pre-Access”计划，首次将私有公司投资机会以代币形式嵌入链上生态。参与者虽不直接持有企业股权，但可通过第三方机构安排的代币化结构获得经济利益关联。目前首批合作企业名单尚未披露，但其运作逻辑已初步成型。

资格评估由多维指标驱动

用户的认购额度取决于三项核心要素：Binance Alpha积分积累水平、在bStocks平台的交易活跃度以及持有的代币数量。这一设计将原有的激励体系延伸至私募产品领域，形成动态配额分配机制。

所有订阅流程均通过自托管钱包完成。PancakeSwap作为活动展示入口，提供包括企业背景、代币属性、发行价格、隐含估值、时间表、领取规则及风险提示在内的完整信息。用户须在参与前完成身份与合规审查，并签署相关协议。由于每场活动的规则存在差异，包括分配方式、上限设定和准入条件，参与者必须逐一审阅具体条款。活动结束后，达标者可在指定窗口期提取代币化权益；未达标者则按规则处理退款或取消资格。

代币化证券推动金融基础设施演进

此计划紧随6月上线的bStocks项目而来。后者是以BEP-20标准发行的美国证券类代币，支持在BNB Chain上流通，且兼容主流自托管钱包。其交易与持有均受转让限制与地理合规约束。

全球范围内，估值超10亿美元的私有企业数量约达1,300家，总市值接近4.7万亿美元。与此同时，Republic与PreStocks等平台上的代币化Pre-IPO权益规模已突破4,100万美元。然而，此类工具未必代表直接所有权，部分可能仅构成合同性权利。

Binance Research强调，受限于费用结构、稀释风险、流动性不足及锁定期影响，这些权益往往以折价形态交易。因此，法律架构在每个项目中起决定性作用。信息披露文件是区分经济收益权与股权归属的关键依据。在首个Pre-Access活动中，将明确列出发行人身份、合格司法管辖区、赎回机制及代币所附带的具体权利内容，确保透明度与合规性。