币圈界报道：

Ondo Finance 搭建机构级实物代币化桥梁，打通股票与链上资产通路

Ondo Finance 正式上线一项面向授权机构的实物转换功能，通过整合 Alpaca 的即时代币化网络，实现底层证券资产在链上的无缝映射与返还。该机制突破传统代币化需现金支持的瓶颈，为机构提供更高效的资产数字化路径。

双链部署启用，审批制准入确保安全可控

当前服务已在以太坊与 BNB Chain 上线，仅限经 Alpaca 审核通过的金融机构参与。使用前须同时开通 Ondo 与 Alpaca 的合规账户，系统通过内部账本联动完成资产转移。具体流程包括：机构将持有的股票或ETF转入指定账户，由 Ondo 在目标链上发行对应代币；赎回时，代币销毁后原股份自动返拨至其账户。

免现金模式释放存量资产价值，优化做市效率

新路径取消了对每笔交易独立审批的要求，使做市商可在传统经纪账户与链上市场间灵活调用已有持仓，无需额外注入资金即可完成代币化操作。此举显著降低融资压力，减少因现金流错配带来的交易延迟，预期将推动二级市场形成更窄价差与更高深度的流动性环境。

监管定位清晰，非所有权凭证仍受合规约束

尽管代币代表对参考证券的经济敞口，但官方声明明确指出，其不等同于股票、ETF或美国存托凭证，持有人并不自动获得底层资产的法定权利。Alpaca 同样强调，代币化过程由第三方执行，除非另有结构安排，否则仅体现经济利益关联，而非实际所有权。该服务未宣称基于美国证券交易委员会（SEC）9月17日发布的临时豁免框架运营，且主平台仍不对美国居民开放，除非具备注册资格或适用豁免。

生态规模持续扩张，多链接入加速主流融合

截至9月22日，RWA.xyz数据显示，Ondo平台管理的分布式资产总值达36.3亿美元，覆盖441个追踪产品，持有地址数超48.5万个，月度交易额达15.8亿美元。其中以太坊占比约20亿，BNB Chain为4.071亿，Solana为3.006亿。自2025年9月推出以来，平台总锁定价值突破10亿美元，累计交易量逾200亿美元。代币化资产已接入Hyperliquid、MetaMask等主流协议与钱包，形成广泛生态联动。目前尚未公布针对Alpaca转换通道的费率细节、最低门槛及Solana网络上线时间表，相关机构需分别完成两家公司认证流程方可激活服务。