币圈界报道：

CFTC启动对Kalshi以太币交易活动的深度调查

美国商品期货交易委员会（CFTC）已着手审查Kalshi平台上过去一个月内发生的近一百万笔以太币永续合约交易，总交易额突破50亿美元。此次审查聚焦于交易金额高度趋同的现象，引发市场对真实流动性水平的广泛质疑。

高频交易集中于特定价位，触发监管警觉

据《华尔街日报》披露，近期在单一市场中超过三成的交易集中在约5,500美元这一固定价格区间，形成显著的数值聚集现象。这种异常集中度被部分观察者视为潜在操纵信号，尤其是在缺乏明显基本面驱动的情况下。

CFTC目前处于初步评估阶段，虽未确认是否将展开正式调查，但已明确表示正在系统性分析该交易结构的合理性，并拒绝就具体进展或违规判断作出回应。

平台回应：重复金额源于做市机制与高频执行

Kalshi解释称，这些高度一致的交易记录主要来自数百名不同账户参与的高频操作，其背后是速度优先的算法对做市商设定的标准化订单进行快速撮合。

公司强调其风控系统具备防自匹配功能，严格禁止任何形式的协调性对敲行为，并持续监控异常交易模式。此外，其流动性激励计划通过向做市商支付费用，确保在特定价差范围内维持稳定挂单，而非直接推动实际成交规模。

值得注意的是，一项临时手续费返还项目曾面向符合条件的用户，但公司声明退款总额不得超过原支付金额。有报道称Jump Trading与Wintermute为相关参与者，前者则坚称其所有交易均独立开展，且杜绝自我匹配。

监管争议延续：联邦与州级管辖权博弈再起波澜

此次以太币交易审查紧随8月一场关键司法争端之后。当时，CFTC动用紧急授权，裁定在纽约州提起诉讼期间，Kalshi仍可依据联邦规则继续运营。

纽约州总检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯于7月发起诉讼，指控Kalshi非法发行事件合约，要求追回逾360亿美元资金。对此，CFTC主席迈克尔·塞利格重申，跨州衍生品市场受联邦法律管辖，当前调查范围仅限于以太币交易活动本身，不涉及事件合约的合规性问题。