币圈界报道：

塞利格敦促监管体系拥抱链上金融与持续交易范式

商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格于9月22日在纽约举行的美国国债市场会议上提出，当前监管架构需为更广泛的代币化实践及全天候市场运行进行前瞻性调整。他指出，区块链技术正在改变衍生品市场的交易、结算与抵押品管理方式，尤其在稳定币、自动化执行与跨时区流动性方面展现出变革潜力。

监管议程纳入大规模资产代币化进程

塞利格明确表示，监管机构应主动更新现有法律框架，以支持区块链与人工智能驱动的大规模代币化运作。他强调，市场参与者必须具备应对链上金融与24/7运营环境的能力。此次表态基于其对现实世界资产代币化的高度评价，认为其将显著提升清算所、中介机构与终端用户之间的流动性效率，并实现近乎即时的结算流程。

连续运营框架已有初步制度支撑

CFTC已于5月29日发布针对拟开展全天候运营的指定合约市场、清算组织等实体的员工指导文件。该文件重申，任何扩展性运营仍须遵守《商品交易法》及现行法规。同时建议相关机构在实施前与监管方充分沟通，确保风险可控。塞利格进一步说明，不同资产类别适用差异化策略：加密货币与贵金属可能适合连续交易，而农产品、能源及部分金融合约则需另作安排。

代币化抵押品已具备合规路径

CFTC此前已就数字资产作为衍生品抵押品的使用问题作出政策回应。今年3月发布的常见问题解答明确了注册实体在使用加密资产与区块链技术时的合规边界。2月，该机构还修订了稳定币监管框架，允许由国民信托银行发行的部分支付型稳定币进入不行动立场范畴，从而可被接受为非证券类数字资产的保证金形式。

代币化影响范围超越传统加密领域

塞利格将上述进展与2025年7月18日由特朗普总统签署的《稳定币国家创新引导与确立法案》（GENIUS Act）相衔接。该法案建立了联邦层面的支付型稳定币监管体系，此前已在参议院以68票赞成、30票反对通过，并经众议院审议通过。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）亦在9月17日批准特定代币化股票的临时豁免，允许通过链上平台有限交易。这标志着代币化正从原生加密生态延伸至受监管的证券市场。

尽管如此，塞利格强调，未来十年内代币化、链上金融与全天候交易或将深刻重构市场结构，但其监管路径仍将依循既有流程，而非单一强制指令。下一次“前沿论坛”将于2026年10月28日聚焦人工智能与代理式金融议题，持续探索关键技术对金融市场的影响。