币圈界报道：

比特币突破历史成本区，市场转向结构性上行

Glassnode分析显示，比特币成功跨越自2026年起持续施压其价格的长期成本支撑带，标志着市场进入新一轮蓄力阶段，正准备向更高价位发起冲击。该机构指出，当前反弹过程中获利了结压力有限，现货比特币ETF需求回升，交易活跃度同步恢复，整体走势相较此前高点更为稳健。

长期持仓成本区被攻克，$84,000-$85,000成护盘关键

据链上追踪，比特币已有效突破“真实市场平均价”区域，这一价位在2026年多数时间作为核心阻力，亦是长期持币者的主要建仓区间。鉴于大量存量筹码集中于$84,000至$85,000区间，维持价格站稳其上被视为延续看涨趋势的重要前提。

下一步主要阻力位于约$96,700，对应平均MVRV（已实现市值与已实现利润比）水平，与期权市场预期高度一致。分析认为，做市商对冲操作可能推动价格快速逼近$92,000，并在$95,000附近形成阶段性震荡。

市场抗跌能力增强，底部回撤或创十年最浅纪录

报告强调，在此前熊市周期中，比特币从未在日线收盘跌破“已实现价格”水平。尽管当前盈利代币占比降至2022年低谷水平，但净未实现盈亏仍维持正值，反映出市场具备更强的内在韧性。

若6月低点能稳固守住于已实现价格之上，且价格稳定在$77,000以上，则本轮熊市底部有望被记录为自2017年以来最浅的一次回调。

机构资金回归，现货主导取代杠杆炒作

尽管多数短期投资者已重返盈利状态，但当前抛售行为远低于2024年与2025年峰值水平，显示市场情绪趋于理性，未出现恐慌性出货。

在机构层面，现货比特币ETF需求再度升温。自8月低点以来，链上交易量实现翻倍增长，且上涨伴随多平台交易活跃，非单一交易所独占。

虽然山寨币普遍走强，但杠杆使用率并未显著上升。这表明本轮行情主要由真实现货需求支撑，而非依赖高杠杆投机推动。

短期焦点：$95,000至$97,000区间将迎密集测试

Glassnode将$95,000至$97,000设定为近期核心攻防区域。只要价格守住$84,000关口，上行通道仍将畅通；一旦跌破此位并进一步下探至$77,000以下，则可能引发对当前复苏强度的重新评估。

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