币圈界报道：

Ethena正式终结USDe激励机制，迈向长期稳健发展

合成美元协议Ethena近日发布公告，确认为支持其稳定币USDe扩张而设立的代币奖励体系及通胀发放措施将在本月底彻底终止。自2024年初首次空投以来，与USDe挂钩的激励规模已累计削减约85%。协议明确表示，所有针对该稳定币的新增代币发行与奖励分配将不再进行。

团队致谢用户贡献，强调转型里程碑意义

Ethena核心团队向社区用户表达感谢，指出当前USDe的规模成就离不开广泛参与者的支持。此次停止激励被视为协议从高增长驱动模式向更具韧性的可持续架构过渡的关键节点。消息公布后，原生代币ENA应声走强，市场反应积极。

ENA价格表现受多重因素推动

数据显示，近期ENA走势呈现明显上行趋势。除协议本身调整外，市场情绪亦受到以太坊与币安合作进展的提振。9月25日，以太坊方面宣布将扩展USDe的“基差交易”应用范围，首次将其引入股票类永续期货市场。

新型收入模型启动：链接传统金融市场

在新运营框架下，Ethena计划购入由币安关联方发行的代币化股权凭证bStocks，并通过同一平台对冲其风险敞口——即利用保证金做空USDT永续合约。此举旨在借助传统金融市场的收益来源，为USDe提供新的价值支撑路径，实现跨市场协同增益。