币圈界报道：

机构加密敞口在动荡中维持不变

Bitwise 最新调研揭示，在2025年第四季度至2026年第二季度市场剧烈震荡背景下，15家受访投资机构均未下调其加密资产配置比例。即便整体市值缩水近半，所有机构仍坚守原有仓位，显示出对数字资产长期价值的坚定信心。

主流资产集中度持续提升，比特币主导地位稳固

当前机构持有的加密资产占可投资总规模的比例普遍处于0.5%至13%区间，多数集中在1%到2%之间。这些头寸分布于交易所交易基金、直接持有、风险投资及对冲基金等渠道。值得注意的是，几乎所有持有加密资产的机构都配置了比特币，部分将其视为独立避险工具，另一些则采用市值加权组合，但其中约八成的敞口仍聚焦于BTC。

非流动性工具退场，策略转向更透明模式

越来越多机构减少对私募配售类资产的依赖，转而采用市场中性策略以平滑波动，从而更容易通过内部风控与合规审查。目前市场讨论焦点已从“是否进入”演变为“如何配置”和“使用何种工具”，反映出机构对加密资产的成熟化管理趋势。

以太坊与Solana面临差异化评估标准

相较比特币的广泛共识，以太坊和Solana的机构配置呈现出高度分化特征。多数机构对该两类资产的持仓偏小且期限较短，决策高度依赖实际应用进展与代币经济模型的清晰度。部分投资者因无法建立链上活动与价格之间的明确关联而选择回避；另一些则视其为科技类高风险押注，重点关注用户增长、交易量及网络手续费表现。

现货ETF重塑机构参与范式

现货加密货币ETF已成为机构入场的核心通道。几乎所有受访机构已启用或计划启用该工具，主要出于成本优化、运营简化及报告流程标准化的考量。部分原持私募资产的机构正评估向ETF迁移，看重其更高的流动性与更灵活的再平衡能力。

然而，转型并非全面铺开。少数机构受制于监管限制，无法持有现货大宗商品类资产；另有机构坚持直接托管以保控制权，正在自建安全基础设施；还有一家机构担忧通过13F文件披露ETF持仓可能引发外部关注，因而持保留态度。