币圈界报道：

摩根士丹利启动数字资产实验平台，推进代币化与智能投资研究

摩根士丹利已正式建立数字资产实验室，旨在其业务框架内对稳定币、代币化金融工具及去中心化金融（DeFi）应用展开系统性测试。该平台将重点评估代币化存款、数字货币、货币市场基金以及自动化金库等新兴模式的可行性。目前，其旗下E*TRADE平台已向合格投资者开放比特币、以太坊和Solana的交易功能，并推出多款基于主流加密资产的投资产品。

实验室功能定位：隔离风险下的前沿技术验证

根据彭博社披露，该实验室隶属于摩根士丹利整体创新网络体系，允许员工在独立环境中探索区块链技术应用，避免直接触碰核心银行系统，从而实现风险可控的试验环境。负责市场创新与实验室运营的Megan Brewer指出，研究范畴涵盖代币化存款、央行数字货币（CBDC）、货币市场基金以及由软件驱动的DeFi金库。其中关键议题在于：如何通过算法实现全天候自动执行投资策略。

该平台不仅拓展了机构的研究边界，也强化了客户接入数字资产的多元路径。测试内容覆盖资金流转形态、投资记录机制及管理流程优化等多个环节。Brewer强调，代币化存款代表对银行账户权益的数字化表达，而稳定币则基于特定资产池发行，两者均被纳入当前研究对象。

对于传统货币市场基金与DeFi金库的差异，实验室关注点在于自动化能力。前者依赖固定结构持有短期资产，后者则依托代码逻辑自主运行。摩根士丹利正在评估此类工具是否具备支撑全天候投资策略的能力。

现有产品与实验室研究分属不同阶段

上述测试活动与摩根士丹利已落地的产品线并行开展。今年4月，其投资管理子公司推出了“稳定币储备投资组合”（MSNXX），专为符合美国GENIUS法案要求的支付型稳定币发行方设计。该基金持有现金、短期美债及隔夜回购协议，支持政府货币市场资产配置。值得注意的是，除稳定币发行方外，其他投资者亦可认购该基金份额。

需要明确区分的是，现有组合主要用于储备资产管理，而实验室研究则聚焦于数字货币的潜在新用途。前者是成熟金融服务，后者属于前瞻性技术探索，二者目标与性质截然不同。

E*TRADE平台加密交易服务全面落地

在客户接入层面，摩根士丹利的E*TRADE平台已于7月完成对合格客户的比特币、以太坊和Solana交易功能的全面部署。客户可通过经纪账户直接买卖并持有这些资产，底层托管与清算由Zerohash提供技术支持。每笔交易收取0.5%手续费。平台还计划后续上线转账功能，允许用户将受支持的加密资产转入或转出账户，但尚未公布具体时间表。

该服务面向美国合格投资者，提供对主流加密资产的直接访问。与此同时，摩根士丹利亦通过交易所交易产品（ETF）形式，为希望以证券方式参与数字资产敞口的客户提供选择。前者依托托管安排持有实物资产，后者则作为标准化证券进行交易。

公司表示，预计将于2026年下半年将E*TRADE的加密服务迁移至拟议中的国家信托银行——摩根士丹利数字信托。这一变动涉及基础设施重构，而数字资产实验室则专注于对新型应用场景的探索，二者互不重叠。

美国投资者多渠道获取加密资产敞口

在产品端，摩根士丹利比特币信托（MSBT）于4月在NYSE Arca上市，代码为MSBT，年管理费0.14%，首周净流入达1.03亿美元。随后，7月该公司推出摩根士丹利以太坊信托（MSSE）与摩根士丹利Solana信托（MSOL），同样采用0.14%的费率，并整合质押服务功能。

这三类交易所交易产品、E*TRADE的直接交易服务以及MSNXX组合，分别服务于不同需求群体。前者通过上市股份提供市场暴露；后者支持特定资产的直接持有；第三类则专为稳定币发行方设计的流动性管理工具。三者差异显著，对客户决策具有重要参考价值。

托管架构持续升级，双轨并行推进

摩根士丹利正积极构建自有数字资产托管体系。其拟议的数字信托银行是关键一环，计划在2026年下半年接管当前由Zerohash支持的E*TRADE加密服务。此变更属于基础设施演进范畴，与实验室的技术验证工作无直接关联。

Zerohash目前已提交国家信托银行牌照申请，货币监理署（OCC）已接收修订版文件。该申请与摩根士丹利的计划属独立监管事项，各自推进中。目前，E*TRADE的加密资产转账功能仍处于待定状态，券商预计将在2026年下半年逐步开放。

至于实验室研究成果是否会立即转化为客户服务，答案是否定的。Brewer明确表示，代币化存款与DeFi金库仍处于调查阶段，不具备即时开通条件。当前的交易服务与投资基金均为成熟产品，而实验室仍处探索期。