币圈界报道：

东亚五国加密生态总值突破1.2万亿美元，政策与实践严重背离

根据最新发布的Chainalysis报告，东亚地区五大核心市场的加密经济规模已攀升至约1.2万亿美元。然而，这一数字背后隐藏着深刻的制度与现实之间的割裂：部分首都城市将加密资产纳入持牌金融体系，而其他区域则明令禁止相关交易活动。当前的法律框架能否有效覆盖真实发生的交易行为？数据揭示出该区域监管环境与实际市场运行之间存在巨大落差。

中国大陆：稳定币成企业运营资金，点对点转账量暴增43倍

尽管中国大陆长期禁止加密资产交易，但其地下活跃度仍不容忽视。数据显示，从2024年第一季度到2026年第二季度，境内独立钱包进行的点对点（P2P）稳定币转账数量增长了43倍。在2025年7月至2026年6月的统计周期内，通过1810万个自我托管钱包完成的稳定币流动总额高达1041亿美元。

中国市场的年均周转率高达33.2次，远超全球9.3次的平均水平，表明用户更倾向于将稳定币当作日常运营现金流，而非长期价值储存工具。其中，P2P交易占整体加密活动的59.1%，约为一年前的三倍；仅2026年3月单月，该类别的流量就新增49亿美元。

香港：机构资本高度集中，首批稳定币牌照落地却无法上线

香港拥有该地区最成熟的机构级加密生态，市场规模达1922亿美元。流入金融服务领域的资金中，约16%流向专业平台，比例接近邻近地区的三倍。在这部分资金中，85%被分配给托管服务、主经纪商和做市商等基础设施角色。

此外，香港吸收了近240亿美元的企业间（B2B）交易流量，机构平台收入在一年内飙升87%，增速位居东亚首位。2026年4月10日，香港金管局向汇丰银行及由渣打银行、HKT与Animoca Brands风投支持的Anchorpoint颁发了首批稳定币发行许可。这两家公司是从2025年8月起生效的36家申请者中脱颖而出的佼佼者。

然而，由于尚未建立正式的交易场所、交易对配置或启动时间表，两家持牌机构目前仍无法开展实际交易。旨在为虚拟资产交易平台发放牌照的立法草案预计将于今年晚些时候进入审议阶段。与此同时，中国人民银行等七部门于2月联合发布通知，明确禁止未经批准的人民币锚定型稳定币在境内外流通。

韩国：零售主导市场，散户追捧AI代币并抵制未来税制

韩国以4491亿美元的规模稳居东亚首位，较上一周期增长12.3%。这一增长主要源于交易所板块16.3%的扩张以及额外511亿美元的交易流量。市场结构以个人投资者为主导，链分析指出，相较其他类别，散户更偏好投资人工智能（AI）相关代币。

一项将于2027年1月1日起实施的税收政策引发广泛关注。该政策规定，超过250万韩元的加密收益将按22%征税（含20%国家税与2%地方税）。尽管此前多次延期，独立议员韩东勋正推动再次推迟两年。他主张，监管机构在资产流出交易所后难以追踪交易路径。一份要求延税的请愿书已获得议会所需5万个签名，进入正式审查流程。

日本：去中心化交易所占比最高，高税率持续至2027年

在日本2283亿美元的加密市场中，去中心化交易所（DEX）贡献了34.5%的服务活动份额，是该地区所有成熟市场中最高的比例。自2022年以来，DEX使用频率增长逾三倍。同时，65.7%的兑换金额介于10美元至1000美元之间，显示小额高频交易特征明显。

当前加密收益被归类为杂项收入，适用税率约55%，该政策将持续至《金融工具和交易所法》修订案在2027财年生效。即便届时加密资产将被重新定义为金融产品，统一的20%税率也需等到2028年1月1日才正式施行。