币圈界报道：

15分钟黄金合约超越以太坊，成为平台核心收入引擎

9月份，Kalshi推出的15分钟黄金交易合约达成5.42亿份的交易量，显著超过以太坊同期的3.18亿份，增幅接近70%。该类合约产生的费用收入约为500万美元，是以太币产品同期260万美元的近两倍。尽管比特币仍维持在平台上的主导地位，其15分钟产品贡献了约6040万美元的费用，远超其他资产。

短期合约占比虽小但收益显著，推动平台收入结构转型

截至10月5日的一周内，涵盖加密货币、金融工具及大宗商品的15分钟合约共产生2040万美元费用，占平台当周非体育类总收入的80%。在此期间，非体育总费用约为2510万美元。尽管这类短周期交易仅占整体交易体积的13%，却贡献了20%的费用收入。其高费率源于合约常处于接近均等概率的状态，参与者在极短时间内押注价格走向。

大宗商品板块加速崛起，七个月实现4亿美元交易额

自推出以来，Kalshi的大宗商品市场在七个月内累计交易量突破4亿美元，增速约为其加密货币早期阶段的两倍。当前产品线覆盖黄金、白银、原油、铜及农产品，结算依赖外部数据源如Pyth提供的实时定价。该金额为美元计价的总交易规模，与黄金合约的交易次数统计不同。平台已提交申请，拟推出与黄金、白银和铂金挂钩的永续合约，具体上线时间尚未公布。

短期交易持续升温，重塑平台盈利模式

在非体育类别中，9月份约有四分之一的费用来自短期市场。截至2026年10月6日，此类市场的费用占比已达19.2%，相较2025年全年的11%实现翻倍增长。这一趋势反映出投资者对高频、低时间跨度交易的兴趣日益增强，也推动平台收入结构向高周转率产品倾斜。

战略扩张同步推进，融资估值逼近400亿美元

Kalshi正就新一轮融资进行谈判，目标估值约400亿美元，较2026年初的220亿美元大幅提升。此次融资拟募集约10亿美元资金，用于支持其产品创新与市场拓展。短期市场活跃度上升与平台整体扩张节奏并行，表明其商业模式正在从传统博彩向多元化金融衍生品生态演进。