币圈界报道：

黄金短期合约异军突起：费用反超以太坊

据Predict Charts数据显示，Kalshi平台上的黄金15分钟合约在2026年9月实现约500万美元的手续费收入，对应交易量高达5.42亿份。这一数字已显著超过同期以太坊合约3.18亿份的总交易额及260万美元的费用产出。

新赛道崛起速度惊人：一个月内追平成熟市场

值得注意的是，黄金15分钟合约于2026年8月才正式上线，仅用一个月时间便在费用规模上超越一个已运行多年的主流加密资产市场，凸显其极强的增长动能。

该类合约采用每十五分钟结算一次的机制，允许交易者押注资产价格在短期内的涨跌方向，而非锁定未来某一固定时点的结果，具备更高的灵活性与高频参与特征。

尽管比特币15分钟合约仍以6040万美元的费用遥遥领先，但黄金与以太坊的相对追赶速度表明，新兴资产在短周期框架下具备显著的费用生成优势。

短周期合约为何费用异常突出

Kalshi的费用模型倾向于激励接近50/50概率分布的合约，即双方胜率均衡的交易对。由于高波动性资产在极短时间内价格变动更趋随机，其15分钟窗口内的走势往往接近均等概率，从而频繁触发高费率机制。

数据显示，近七天内，15分钟非体育类合约贡献了平台总费用收入的80%，而其占总交易量比例约为13%。两项指标虽基于不同口径，却共同指向同一结论：短期合约的盈利能力远超其实际活动占比。

这解释了为何黄金这类流动性强、波动性高的资产，在刚推出15分钟产品后便迅速产生可观收益——其定价行为极易落入“抛硬币”式对称分布，即便交易总量尚未赶超成熟品类，费用已形成压倒性优势。

此外，Kalshi的商品业务布局持续扩展。其黄金、白银与铂金市场在七个月内累计交易额突破4亿美元，耗时仅为加密市场达到同等规模的一半。公司亦已提交申请，拟推出上述金属的永续合约，预计即将上线。

目前，Predict Charts未披露“合约”定义的具体计算方式，且Kalshi也未进一步提供各品类的细分数据支持。