币圈界报道：

BitMine设定5%持股阈值，购币策略进入收尾阶段

在近期举行的Token2049大会上，BitMine Immersion Technologies董事长Tom Lee对外披露，公司将在所持以太坊（ETH）数量达到代币总流通量的5%时终止新一轮采购行动。该比例被明确界定为不可逾越的硬性红线。截至10月4日，该公司已持有6,016,414枚ETH，约占其申报文件中提及的1.221亿枚总供应量的4.9%，距离目标仅剩数周时间。

接近上限的持仓进度与资金准备情况

自2025年6月30日启动系统性增持以来，公司每周均有稳定买入操作。当前市场环境略显敏感：以太坊周三跌幅近5%，报价约为2,566.88美元。根据估算，完成5%目标尚需补充约88,586枚ETH，按此价格计算价值约2.27亿美元。公司账面现金及有价证券总额达6.43亿美元，足以覆盖所需支出并留有充足余裕。

关键数据概览

目标总量：6,105,000 ETH（占总供应量的5%） 10月4日持仓：6,016,414 ETH 仍需购买：88,586 ETH 当前成本估算：约2.27亿美元（基于2,566美元单价） 手持现金：6.43亿美元

值得注意的是，公司每周购入量已从5月18日的71,672枚大幅下滑至7月20日的7,430枚，呈现显著放缓趋势。上周以每枚2,726美元均价增持15,112枚，总值约4,100万美元。若维持该节奏，剩余缺口预计将在六周内补足；若依高管粗略估计，则需六至七周。实际周期受季度波动影响，全年购入量曾出现超十倍变动。

战略调整背后的多重考量

尽管未公开详细原因，但分析指出，持续增持正带来三重压力：首先，单一上市公司掌握接近五分之一的流通代币，引发集中度风险；其次，公司已质押超过500万枚ETH，占其资产池的84%，而以太坊安全机制依赖于广泛分布的验证节点；第三，被锁定并质押的代币将不再参与二级市场交易，可能削弱流动性。

需要强调的是，以太坊并非基于代币权重进行协议治理，因此5%持股并不等同于同等程度的决策影响力。

质押业务成为核心盈利引擎

停止增持不代表战略转型失败。在截至5月31日的财季中，质押与验证服务贡献了4,650万美元总收入中的4,570万美元，占比高达98%。展望未来，基于2.61%的年化收益率及当前价格水平，公司预计年度质押收入可达3.3亿美元。

BitMine通过自主研发的“美国制造验证网络”（MAVAN）执行相关操作，最初服务于自有资产，现计划向机构投资者与托管服务商开放接入。一旦达成持股上限，未来增长路径将聚焦于该网络扩展、股票回购以及资产负债表上的少量配置——包括214枚比特币、对Beast Industries的1.8亿美元投资，以及对Eightco的1.17亿美元投入（后者被视为对OpenAI的间接敞口）。

ETH价格走势的关键支撑区域再评估

自8月下旬突破后，以太坊维持在上升通道内运行。周三最低触及2,552美元，恰好位于通道下沿，与2,547美元的50日简单移动平均线高度重合。更低的2,500美元位置则对应6月低点1,505美元至9月高点2,807美元涨幅的0.236斐波那契回撤位，具备历史心理意义。

该区域曾在4月与5月构成阻力，并在夏末盘整期发挥转折作用。若日线收盘能稳守其上，通道结构仍可维持完整。动能方面，14日相对强弱指数（RSI）已回落至44，跌破50中轴且低于自身移动平均线61，显示买方力量减弱。成交量保持平稳，未见突破前典型的放量特征，表明当前行情缺乏强劲推动。

ETH每日图表关键价位一览

$2,807（阻力位）：9月高点 $2,566（当前价格）：日内下跌4.85% $2,547（关键区）：50日SMA及通道底部 $2,500（关键区）：0.236斐波那契回撤位，前期区间枢轴点 $2,310（支撑位）：0.382斐波那契回撤位，若破则首目标位 $2,157（支撑位）：0.5斐波那契回撤位 $2,127（支撑位）：200日SMA，呈上升趋势

一旦日线收盘跌破2,500美元，将以太坊将脱离现有通道，向下打开约10%空间，指向2,310美元。守住该区域则焦点重回通道中线附近的2,700美元，多头需重新攻克2,807美元这一关键高点。整体趋势尚未逆转：50日SMA已于8月底上穿200日SMA，且较6月低点累计上涨约70%。

从需求端看，市场失去了一位连续十五个月以上定期入市的买家。但这不必然导致价格下行。当前每周4,100万美元的购买额占日均交易量比重极小，且所有新增持仓均处于质押状态，不会立即进入抛售循环。真正缺失的是市场的可预测性。

此外，该5%阈值并非固定数值。年初使用的供应量数据约为1.207亿枚，对应门槛约603.5万枚，当时公司仅缺1.8万枚左右。随着最新数据更新至1.221亿枚，阈值上调至610.5万枚，若后续继续增发，该上限可能动态调整。因此，在首次达标后，公司或仍允许少量额外购入。