币圈界报道：

富兰克林邓普顿首席执行官揭批行业代币化虚火

在新加坡举行的TOKEN2049大会期间，富兰克林邓普顿首席执行官珍妮·约翰逊对当前主流代币化基金模式提出尖锐批评，指出多数产品仍停留在将传统资产简单映射至链上的阶段，未能真正实现以区块链为底层账本的变革。

链上原生架构：从数字孪生迈向真实资产登记

约翰逊强调，公司旗下BENJI平台的核心优势在于将基金所有权与交易记录直接写入公共区块链，而非依赖链下系统。该系统支持按秒计算每日收益，并在多个公有链网络中运行，显著降低操作成本。

交易成本对比：需重新审视原始数据解读

尽管会议中提及传统交易成本达150美元，但后续财报电话会披露，实际对比基于5万笔交易的批量测算：传统系统平均单笔成本约1.50美元，而使用Stellar网络处理全部交易总成本仅为1.13美元。因此，150美元的说法缺乏独立验证，应视为初步估算。

代币化规模再更新：平台资产价值逼近26亿美元

根据RWA.xyz最新数据，截至10月8日，富兰克林邓普顿通过BENJI平台管理的分布式资产总额约为26亿美元，在美国国债代币化基金中位列第二。其中，BENJI主基金约7.6亿美元，iBENJI为17.1亿美元，整体平台涵盖多类证券产品。

机构接入深化：抵押、质押与跨链转换全面铺开

该平台已拓展至包括Stellar、Polygon、Arbitrum、Avalanche、Aptos、Ethereum、Base、Solana及BNB Smart Chain在内的九个主流网络。机构客户可通过Bybit质押份额获取稳定币信贷，或在Binance等平台以代币化基金份额作为场外抵押品，同时支持与MoonPay Trade集成的跨链转换功能。

监管路径突破：获SEC无行动救济用于内部基金投资

8月，美国证券交易委员会员工函件授予富兰克林邓普顿关联基金使用BENJI作为托管安排的无行动救济，前提是满足独立钱包控制、每日对账、审计检查等条件。该许可虽不具法律效力，但为链上资产在监管框架内的嵌入提供关键通道。

技术演进与网络韧性：针对Stellar漏洞的澄清

关于初期部署于Stellar网络的争议，官方事后分析确认，2025年10月发生的网络状态归档问题影响了478条记录，但富兰克林邓普顿及其BENJI系统未被列为受影响对象。SDF表示已通过强化验证机制与安全审计修复漏洞，系统稳定性已恢复。