币圈界报道：

dotUSD 上线暴露去中心化承诺与现实落差

10月8日，Polkadot 正式推出其新发行的稳定币 dotUSD，声称不设发行主体、实现真正去中心化。然而，实际运行机制显示，该代币完全以 Tether 的 USDT 作为1:1储备支撑，本质上是链上可兑换的 USDT 镜像产品。

初期部署仍依赖中心化资产，违背自我声明原则

根据治理提案 Referendum 1944 的设计，dotUSD 的首阶段已上线并遵循链上规则：用户可将等值 USDT 兑换为 dotUSD，直至达到供应上限。此时，所有储备金均来自 Tether 发行的 USDT，未引入任何去中心化抵押品或预言机机制。

资金配置缩水，启动规模缩减近四成

原计划从 Polkadot 金库中拨付 250 万美元 USDT 用于铸造，另投入 250 万美元 DOT 作为流动性支持，总启动资金达 500 万美元。后续草案调整为各部分降至 150 万美元，整体资金压缩至 300 万美元，反映出实施路径的保守倾向。

宣传中的“去中心化”在首阶段未能落地

尽管提案曾明确警告中心化稳定币的高风险——包括紧急制动开关、账户冻结及黑名单机制——但 dotUSD 在第一阶段却直接继承了这些缺陷。其背后资产即为受单一实体控制的 USDT，一旦该资产被冻结，相关 dotUSD 的赎回权也将失效。

Tether 冻结记录频发，司法审查迫在眉睫

Tether 的冻结行为并非偶发。数据显示，在一个 30 天周期内，其已在以太坊和波场网络冻结超过 370 个地址，涉及金额超 5.14 亿美元；2025 年另有 12.6 亿美元被列入黑名单。更值得注意的是，多起诉讼正在纽约法院审理：支付公司 Conduit 起诉因无解释被锁定逾一年账户；两名泰国商人则指控其在未收到传票前即遭列入黑名单，且执法机构并未提供有效依据。

第二阶段蓝图悬而未决，去中心化愿景仍待验证

据规划，第二阶段将引入基于 DOT 的抵押机制、预言机系统、稳定性池及清算流程，实现真正的去中心化运作。然而，自联合创始人 Gavin Wood 于 2025 年 7 月公开提及以来，该阶段仍未公布具体上线时间表，项目进展透明度存疑，公众期待持续观望。