币圈界报道：

数字资产年度资金流入达500亿美元，四季度趋势向好

摩根大通分析师团队发布报告称，随着交易所交易基金（ETF）资金流恢复及期货持仓量攀升，数字资产在第四季度初展现出强劲的资本吸引力，全年累计净流入规模接近500亿美元。

资金流动呈现结构性转变，年化增速逼近660亿

数据显示，当前净流入水平对应年化约660亿美元的增速，高于5月创下的520亿美元峰值。自8月起，2026年加密ETF资金流转为正值，标志着市场信心逐步修复。芝加哥商业交易所（CME）的比特币期货持仓量已突破历史高点，反映机构参与深度持续加深。

ETF资金流逆转，赎回压力仍存

尽管整体资金面改善，但部分产品仍面临波动。9月美国现货比特币ETF迎来大量资金涌入，随后杠杆头寸积累，导致10月初出现显著赎回潮。10月7日单日流出达4.849亿美元，为6月以来最大规模。其中，贝莱德IBIT、富达FBTC及ARK 21Shares ARKB分别遭遇2.077亿、1.051亿和1.017亿美元赎回；以太坊ETF亦连续七日处于净流出状态，当日流失1.609亿美元。

机构重新建仓，期货多头动能回升

报告指出，2026年初缓慢启动后，过去两个月内机构投资者在CME市场重启比特币与以太坊期货头寸。目前比特币持仓量已超越此前高点，以太坊持仓接近2025年10月峰值。动量指标显示，商品交易顾问等趋势跟踪者正积极重建多头仓位。分析师认为，这一组合构成进入第四季度的积极信号。

企业购币主力转向上市公司，风投集中于成熟项目

相较于上半年依赖国库主导的购买模式，第三季度资金来源更加多元，散户与机构参与度同步上升。公开上市企业成为主要买方，其中Strategy公司凭借快速增持占据总流入的显著份额。私营企业因融资渠道有限且风险偏好较低，采购规模较小。企业融资方式逐渐转向优先股，利息与分红构成持续财务负担。

矿工净售额温和，人工智能支出驱动变现

摩根大通估算，2024年比特币矿工净卖出约18亿美元，数额相对可控。上市矿企是主要出售力量，其通过出售新产出及部分存量比特币，为人工智能基础设施建设提供资金支持。该行强调，此轮变现行为具有明确用途，并非被动抛压。