币圈界报道：

Glassnode深度拆解比特币突破8.5万美元后的多空博弈格局

链上数据分析平台Glassnode针对比特币价格跨越8.5万美元的关键节点展开系统性评估，聚焦市场真实资金流动与参与者行为模式，揭示本轮行情背后的结构性矛盾。

交易活跃度持续走弱，增量资金贡献率偏低

数据显示，比特币在突破8.5万美元之际，日均现货交易所及美国ETF交易量仅维持在68亿美元水平，显著低于2024年至今90%以上交易日的基准值。这一低迷状态表明市场参与热度未随价格攀升而同步提升。

值得注意的是，在近期实现市值128亿美元的增长中，来自ETF净流入、稳定币兑换及企业储备金的新增资本占比不足四成。这意味着价格上行主要依赖于存量持币者之间的高位换手，缺乏外部流动性支撑。

短期持仓者集中平仓，期权情绪转向乐观

在周日收盘价触及8.5万美元后，近期内购入的短线投资者大规模兑现收益，导致交易所内盈利头寸比例升至过去一年最高位。这反映出短期内追高者已开始撤离。

与此同时，期权市场情绪回暖明显，看跌/看涨比率回落至2026年区间下三分之一水平。统计显示，交易者每日在看涨期权上的支出较看跌期权高出约1700万美元（以30天移动平均计算），显示出对后续反弹的预期增强。

清算压力带分布明确，关键支撑阻力位清晰

当前市场面临的主要清算区域集中在价格下方，其中较大规模的清算区间位于81,700至83,300美元之间；而最密集的抛压带则锚定于60,000至63,000美元区间。

卖方力量在86,500美元附近形成新的挂单集群，而币安平台最大买单支撑点则设定在81,000美元，构成短期技术博弈焦点。

宏观影响短暂，山寨币表现滞后于主链

本周公布的宏观经济数据对市场仅产生短暂提振作用，美股整体保持韧性。自9月下旬以来，美国本地交易时段持续呈现净卖出态势。

尽管此前山寨币曾引领比特币阶段性走强，但近期多数项目出现动能衰竭。过去一周中，仅有不到三成的代币录得正回报，走势明显落后于主流资产。同时，大中型项目杠杆率已逼近2025年10月抛售潮前的峰值水平，若价格下行，强制平仓风险将急剧上升。

市场整体估值与实时行情概览

截至本报告发布时，全球加密货币总市值约为2.8万亿美元。比特币在最近24小时内小幅回升0.7%，最新报价为82,787美元，处于震荡调整阶段。