币圈界报道：

比特币链上信号重燃复苏预期，多空博弈加剧

由BIT开发的基于规则的市场模型在连续两个月维持67%净多头头寸后，五个核心链上指标历史性地触及与熊市阶段相关的阈值。尽管部分数据呈现积极转向，但比特币近期约7,000美元的回调幅度表明，市场上涨动能尚未稳固确立。

模型周期重现：从极端看涨到深度调整

BIT于10月9日披露其链上模型最新状态。该模型在2025年10月1日达到100%净多头水平，随后逐步回落至33%，并于12月降至零点。此后持续处于中性区间，直至2026年9月1日才重新回升至67%。这一长期下行轨迹揭示了市场情绪的深度转变。

当前模型虽保持稳定头寸比率，但需注意并非所有指标同步转为正面。即便部分信号指向复苏可能，仍存在结构性不确定性。

短期成本基准与市场均值揭示价格支撑位

短期实现价格（Short-Term Realized Price）反映近期内购入比特币的平均成本，目前为74,319美元。此前该指标曾在2025年10月跌破112,300美元，而至2026年8月已重新站稳于68,800美元之上。

真实市场均值（True Market Mean）追踪活跃资本的成本基础，现值为77,460美元。相较之下，CoinGecko数据显示当前比特币交易价约为82,000美元。若价格能持续高于此水平，可能预示更强的上行潜力。

这两项指标共同构建了当前价格与历史成本之间的对比框架，但并不直接等同于趋势延续的保证。

MVRV、NUPL与销毁价值天数协同释放看涨信号

MVRV比率衡量市值与实现价值之比，当前读数为0.20，用于评估市场估值是否处于低估区间。该数值偏低，暗示潜在修复空间。

NUPL指标显示投资者未实现盈亏状况重回正值，这是自2025年10月以来首次出现，反映出整体持仓账面利润改善。

第五项指标——销毁价值天数（Value Days Destroyed, VDD）也进入上涨相关区间。随着链上活动强度提升，资金锁定时间延长，进一步支持市场底部形成的可能性。

至此，五大核心指标中已有四项发出积极信号，构成复合性看涨共振。

外部压力与技术破位威胁反弹前景

尽管链上数据向好，比特币价格却面临显著下行压力。根据CoinGecko数据，当前价格位于约82,000美元，过去七日下跌4.5%，年内累计跌幅超32%。价格在未能突破87,000美元关口后，出现约7,000美元的回撤。

主要拖累因素包括：美国政府通过Coinbase Prime转移大量比特币；10月7日至8日现货比特币ETF合计流出7.31亿美元；以及超过10亿美元的已实现利润抛售行为。

BIT指出，模型尚未全面转向多头立场。若价格跌破短期实现价与真实市场均值支撑区，或将触发新一轮抛售，提醒投资者警惕过早乐观的风险。

本内容不构成任何投资建议。市场波动剧烈，决策前请务必开展独立研究。