币圈界报道：

Qivalis获欧盟监管许可，开启欧元稳定币发行新篇章

阿姆斯特丹金融科技公司Qivalis已成功取得荷兰中央银行（DNB）颁发的电子货币机构（EMI）牌照，成为符合欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）要求的合规发行主体。此举意味着其具备在法定框架内发行与欧元挂钩稳定币的合法资格，但实际代币上线仍需等待白皮书正式发布及完成相关合规流程。

从联合筹建到监管获批：关键时间轴梳理

自2025年9月起，九家创始银行联合发起设立欧元稳定币发行平台；同年12月，Qivalis品牌正式对外亮相，巴黎银行加入阵营；2026年2月，西班牙对外银行（BBVA）成为第12位成员；至5月，联盟规模扩大至37家欧洲金融机构。最终在2026年10月，荷兰央行确认授权，并将其信息录入公共登记系统，为项目落地奠定法律基础。

牌照仅覆盖发行主体，代币细节仍待披露

根据欧盟MiCA规定，追踪单一法币的稳定币被定义为电子货币代币（EMT），仅持牌金融机构可发行。此类代币持有人对发行方拥有直接赎回权，且发行方不得以持有为由提供利息回报。尽管Qivalis已获得监管准入，但关于代币代码、初始供应量、储备构成及交易所上市安排等核心信息尚未公开。据透露，代币将基于以太坊公链发行，采用具备合规控制功能的ERC-20F标准，而Fireblocks将负责托管与代币化基础设施支持。

为何银行业集体选择合作而非单打独斗？

若多家银行各自发行独立欧元代币，将导致流动性碎片化，形成难以互通的孤岛。此外，每家机构还需自行承担储备管理、法律合规和钱包集成等成本。Qivalis通过集中资源构建统一发行平台，采用“B2B2X”模式——向银行、支付公司、交易所及市场基础设施提供代币，再由这些节点向企业和个人用户推广，实现规模化渗透。

先行者已占据先发优势，但新进入者潜力不容忽视

目前欧元稳定币市场总供应量约为7.276亿欧元，涵盖15种代币与20条区块链。其中，Circle的EURC以4.6亿欧元领先，法国兴业银行子公司推出的EURCVSG-FORGE达1.9亿欧元，其他如Banking Circle、eMonerium及AllUnity亦各有布局。相较之下，Qivalis尚无具体发行数据，但其背后37家银行组成的联盟为其提供了强大的网络效应和潜在信任背书。

欧洲央行警惕金融风险，关注代币对传统金融的影响

欧洲央行在4月公报中指出，快速扩张的稳定币可能使发行方成为政府债券的主要买家，从而影响货币政策传导。同时，监管报告显示约30%的受监管银行计划推进存款代币化，20%考虑发行电子货币代币。值得注意的是，Qivalis的代币属于私人货币，不纳入欧盟10万欧元存款保险范围，与未来可能推出的数字欧元存在本质区别。

市场接受度取决于白皮书与首批合作伙伴布局

白皮书将是决定市场信心的关键文件，必须清晰说明储备结构、赎回机制与技术架构。后续观察重点包括首批分销伙伴名单、交易所上架进度以及初期流通数据。此外，欧盟近期正推动修改现行规则，拟以流动性测试替代30%银行存款强制留存要求，这或将削弱该代币对自身股东的资金吸引力。