币圈界报道：

代币化资产双轨并进：ETF与股票引领2026新周期

代币化股票（Tokenized Equities）正成为加密领域新一轮关注焦点，行业领军人物如Base负责人Jesse Pollock将其视为下一阶段超级行情的核心驱动力。与此同时，链上代币化ETF或指数基金的表现同样亮眼，其整体价值在年内实现超两倍增长。

链上指数基金规模跃升，用户增速远超传统代币化股

据Token Terminal数据，该细分板块的总市值从年初的2.192亿美元攀升至6.865亿美元，同比增幅高达213%。更引人注目的是持有者数量——钱包地址数由17,500个飙升至897,700个，增长约51倍，显著超过单个代币化股票约26.6倍的增长率。这反映出封装型产品在吸引投资者方面具备更强的扩散能力。

平台分化显现：用户入口与资金中枢分道扬镳

Binance bStocks目前拥有448,400名持有者，占总数半数，但仅贡献23.3%的市值，对应1.601亿美元。类似地，Robinhood虽占据13.1%的持有者份额，市值占比却仅为5.4%。二者共同揭示出一个趋势：零售投资者正通过熟悉平台以小额参与链上指数投资。而另一端，Ondo Finance掌控47.4%的市场份额，市值达3.257亿美元，但持有者占比仅20.3%，显示其背后存在大额持仓，极可能来自机构参与者。

主流指数产品主导市场，多链同标现象普遍

Binance推出的纳斯达克100代币化产品QQQb以6,760万美元市值和314,500名持有者位居首位，单独覆盖了全市场35%的持有者基数。紧随其后的是SPYx（6,220万美元）与Ondo的IVVo（6,150万美元）。排名前十的标普500及纳斯达克100相关产品合计价值约3.3亿美元，接近板块总值的一半。多个发行方在不同链上追踪同一指数，导致需求分散于相似代币之间。

以太坊主导托管格局，跨链分布趋于集中

以太坊链承载3.03亿美元的代币化ETF资产，占比达44.1%，稳居首位。BNB Chain以1.921亿美元、28%的份额位列第二，与其发行规模高度一致。Solana占据13.3%，而Arbitrum One、Robinhood Chain和X Layer各自占比均低于5%。自8月起，持有者数量扩张速度已超越资本积累，凸显出Binance庞大的用户基础与Ondo雄厚资金之间的结构性分野。