币圈界报道：

VanEck终止质押以太坊ETF提案，释放监管不确定性信号

据 Cointelegraph 与 crypto.news 于 2026 年 10 月 15 日披露，资产管理巨头 VanEck 已正式向监管机构提交请求，撤销其针对基于 Lido 协议的质押以太坊交易所交易基金的申报文件。该计划原拟发行一只以 stETH 为核心资产的基金，而 stETH 是由 Lido Finance 发行的流动性质押代币。

流动性质押生态持续面临机构准入考验

Lido 作为以太坊网络上规模最大的流动性质押平台，允许用户将原生 ETH 质押并获得可流通的 stETH，从而实现资金效率与收益获取的双重目标。此类代币已深度嵌入去中心化金融体系，广泛用于借贷、交易及抵押场景。

机构布局加密产品线遭遇结构性障碍

近年来，VanEck 成为推动加密资产证券化的重要参与者之一，目前在美国运营着现货比特币与现货以太坊基金。若成功推出基于质押机制的产品，将使其投资组合延伸至依赖协议运行逻辑与智能合约风险的前沿领域，但这也带来更高合规门槛。

市场反应与行业启示

此次撤回并未明确说明具体原因，但业内普遍认为可能涉及对监管反馈的评估、市场时机判断或内部战略再平衡。此类申请的调整或终止在加密金融产品审批流程中并不罕见，亦不预示未来不再重启。

质押类产品的监管路径仍待明晰

相较于已获批的现货型加密基金，质押相关产品因涉及收益归属认定、资产托管责任划分以及是否构成证券等问题，面临更复杂的审查标准。多个类似申请因此陷入长期等待，反映出监管机构对新型数字资产结构的审慎态度。

对行业格局的影响分析

VanEck 的退出使质押型加密产品市场减少一个潜在竞争者，但未动摇现有现货基金的合法地位。对于 Lido 及其生态而言，这进一步印证了以 stETH 为基础构建机构级产品的路径仍处于早期且充满变数阶段。

常见问题解答

VanEck 撤回了何种产品申请？

该公司已正式请求撤回其围绕 Lido 平台发行的 stETH 代币所设计的以太坊质押型交易所交易基金申报材料。

该申请与现有以太坊现货基金有何区别？

现行批准的以太坊 ETF 持有未质押的原生 ETH；而被撤回的方案则聚焦于通过流动性质押机制获得的衍生性资产，引入了额外的协议风险与监管解释难题。

撤回是否披露了具体理由？

目前两份报道均未引用官方解释。通常情况下，发行人会依据监管沟通结果、市场条件变化或内部策略调整决定暂停或终止申请。

此事件是否波及其他加密基金？

不会。VanEck 现有的现货比特币与现货以太坊基金独立运作，不受本次撤回动作影响，其监管框架已获确认。