币圈界报道：

泰国首批加密货币ETF或开局平缓，监管路径仍存不确定性

尽管曼谷正积极推动受监管数字资产投资的普及，但预计泰国首批加密货币交易所交易基金（ETF）在初期将遭遇相对温和的资金流入态势。数字资产投资机构CoinShares研究主管James Butterfill表示，现阶段对首批产品的心理预期应聚焦于数千万美元级别的资金进入，而非数十亿美元的爆发式增长。

本地上市通道开启，散户准入受限于监管框架

随着针对比特币（BTC）与以太坊（ETH）ETF在泰国证券交易所（SET）上市规则的正式生效，该国为本土投资者提供了参与加密资产的新途径。新规允许普通散户通过本地平台认购合规加密货币ETF，同时限制国内经纪商向非高净值个人及机构以外的群体提供境外加密ETF投资服务。

发行前需完成托管与审批双重准备

在实际交易启动前，泰国首批加密货币基金必须获得监管批准，并建立完善的资产托管机制与分销网络，以确保合规运作。

香港经验揭示全球吸引力瓶颈

Butterfill援引香港为例，强调即便是在成熟的金融枢纽，加密货币交易所交易产品（ETP）的吸金能力依然有限。数据显示，截至2026年9月25日，香港在全球加密货币投资产品中的管理资产占比仅为0.42%。

现有投资选项挤压本地新品需求空间

根据CoinShares统计，全球加密货币投资产品总规模已达1729亿美元，其中香港地区仅占7.33亿美元。这一数据反映出，即使在高流动性市场，加密资产配置也难以形成大规模集中效应。

本地产品须突破替代品竞争壁垒

Butterfill指出，当前已存在的跨境投资工具和直接加密交易方式可能削弱泰国本地新ETF的吸引力。部分投资者已通过海外基金或现货交易平台获得比特币风险敞口，使得本地产品面临“增量不足”的压力。

潜在发行方聚焦两大资管公司

值得关注的是，MFC资产管理公司于2024年推出其比特币ETF追踪基金（MBTCETF-UI），该产品直接挂钩贝莱德iShares比特币信托（IBIT），后者是目前全球规模最大的现货比特币ETF。

新兴机构加速布局，但落地时间未明

此外，另一家潜在发行方ONE资产管理公司也已取得突破——成为首家获准发行比特币挂钩基金的泰国本土资管企业。然而，截至目前，两家公司是否将推出本地上市的加密货币ETF，以及具体交易时间表，仍未得到官方确认。

Cointelegraph曾就此联系泰国证券交易委员会、ONE资产管理公司及MFC资产管理公司，但在发稿时均未收到回应。