币圈界报道：

USDC生态支出结构全面披露：成本占比近六成

Circle在近期发布的财务透明报告中，首次系统性展示其上半年运营成本构成。数据显示，分销及交易相关支出达到8.19亿美元，占同期约14亿美元总收入的59%左右，反映出稳定币大规模推广背后的高维运营成本。

核心支出构成：激励与基建并重

每1美元收入中，约有59美分被用于支付分销网络维护、交易执行以及合作伙伴支持等关键环节。此外，34美分投入于合规监管、银行关系管理、结算通道建设、产品迭代及链上集成等基础能力建设。最终仅保留7美分作为净利润，体现其以生态增长为导向的盈利策略。

合作生态扩展：逾百机构共享收益红利

目前已有超过150家机构加入USDC的协作体系，依据各自吸引和沉淀的余额规模，参与储备资产产生的收益分配。其中，Coinbase为最大分销伙伴，第二季度平均持有量达200亿美元；同时，Binance亦通过1亿美元股权投资及商业协议深度嵌入该生态。

赎回机制设计：速度与成本的权衡取舍

所有用户可通过传统银行渠道实现免费赎回，通常在两个工作日内完成结算。符合条件的平台客户则可使用Circle Payments Network获得近乎实时的赎回服务，但该功能依赖资格认证，并非普遍适用。为保障即时流动性，Circle选择将部分资金以现金形式存放于合作银行，而非全部配置于高收益国债，这一策略成为其模型的关键组成部分。

市场地位巩固：交易份额跃升至七成以上

上半年链上交易总额突破36万亿美元，铸币与赎回总量超3150亿美元。截至6月，USDC在全球稳定币交易中的市占率已攀升至77%，相较一年前的60%实现显著领先，反映其在流动性与信任度上的双重优势。