币圈界报道：

Coinbase深化稳定币支付布局，构建企业级金融基础设施

通过与Marqeta建立合作，Coinbase正加速将其在数字资产领域的专长转化为可扩展的企业支付解决方案。该协议将整合托管、法币转换与卡结算功能，使企业能够基于稳定币余额发行支付卡，实现全天候资金调度。

从交易平台到支付枢纽：战略重心转移

此次合作是Coinbase迈向综合性金融服务平台的关键一步。借助Base网络的底层能力，公司提供稳定币资产管理与链上结算支持，而Marqeta则负责发卡系统与交易处理，共同打造端到端的企业支付通道。这一模式延续了双方在早期Coinbase Card项目中的协作经验，旨在为更多企业提供非交易导向的金融工具。

尽管公告未披露具体营收预期或上线时间表，但该举措明显意在降低对交易佣金的依赖，拓展可持续的服务收入来源。

服务收入占比逼近交易收入，业务结构持续优化

根据2026年第二季度财报数据，Coinbase的订阅与服务类收入达到5.55亿美元，接近交易收入（约5.99亿美元）的93%。这些收入涵盖托管、稳定币兑换及其他企业级服务，虽不完全来自支付业务，但反映了其向综合金融服务转型的趋势。

潜在收益点包括：稳定币托管、跨币种转换、基于Base网络的结算流程，以及可能产生的排序器费用。然而，当前尚未明确各项服务的定价机制及独立性，未来收入模型仍具变量。

Base网络助力多维价值捕获，但链上影响受限于结算设计

作为以太坊二层扩展方案，Base不仅支持快速转账，还允许Coinbase收取排序器费用。若企业卡计划采用此网络进行清算，公司将获得额外链上经济回报。但实际贡献取决于结算频率与运营效率——并非每笔消费都会触发独立链上交易，因支付系统常采取批量聚合方式。

此外，协议并未强制使用Base，因此其经济收益存在不确定性，且受制于外部集成策略与网络负载情况。

Coinbase正通过构建广泛的合作伙伴网络，覆盖企业支付全链条。除Marqeta外，花旗银行（Citi）提供法币融资与稳定币兑换支持；Yuno负责将稳定币嵌入商户结算流程；PPRO则借助成熟商户渠道提升支付接受度。

四家机构分别承担资金管理、支付编排、商户接入与发卡职能，形成互补闭环。这种“借力分发”模式可显著降低获客门槛，但也意味着产品落地节奏和用户行为受制于合作伙伴的部署进度。

企业客户最看重的是突破传统银行工作时间限制，实现稳定币余额的即时调用。然而，链上结算并不等同于实时授权。法币转换、反洗钱审查与银行间清算仍可能导致延迟。

此外，需考量的成本因素包括：汇率差价、跨境手续费、卡片处理费；税务方面，根据美国国税局规定，稳定币转法币通常视为应税事件，需精确记录；同时，稳定币本身不具备自动生息能力，企业如欲获取收益须另行安排投资结构。

由于与USDC发行方Circle有商业合作协议，Coinbase在推广稳定币时具备一定收益激励。但本次合作未说明将支持哪些具体代币，未来若引入EURC或PYUSD等选项，其相关收入未必同步增长。

竞争格局亦不容忽视：Marqeta已与ZeroHash、BVNK合作，而Visa旗下Bridge也在推进类似基础设施。直接接受稳定币付款可能削弱部分中间环节需求，但也带来更高的技术整合与合规复杂度。

最终成效将取决于企业采纳率、真实支付规模以及各环节服务的经济可行性，目前仍处于探索阶段。