币圈界报道：

Stellar稳定币供应激增与DeFi资金回撤形成背离

过去一周，Stellar网络的稳定币发行规模显著扩张，总市值已攀升至逾5.41亿美元，周涨幅达28%。与此同时，该网络去中心化金融协议中的总锁仓价值（TVL）自10月5日创下的历史峰值后，已缩减超过4200万美元，显示出资金部署动能减弱。

流动性扩张快于协议吸纳速度，数据呈现结构性分化

稳定币市值增长反映的是美元锚定资产在链上的发行总量，而TVL则衡量实际进入借贷平台、去中心化交易所等应用的资本规模。两者并非同步变动，当前差异表明新增稳定币流入并未及时转化为协议内有效使用，可能存在部分资金滞留或未参与收益挖矿等场景。

近期TVL波动剧烈。据披露，自2026年8月22日约2.7亿美元高点起，因Blend协议的Comet AMM流动性池遭遇漏洞攻击，导致其价值一度跌至9800万美元。该问题修复后，TVL迅速反弹并刷新纪录。最新数据显示，10月初曾触及约2.73亿美元的历史高位，较前一周增长约800万美元。

因此，当前回落属短期回调而非长期趋势逆转。但需注意，不同数据源统计口径和更新时间存在差异，如DefiLlama的记录可能后续调整。

Stellar构建代币化资产生态，稳定币占比仍处低位

作为支付与资产发行基础设施，Stellar正拓展现实世界资产（RWA）的数字化布局。数据显示，剔除稳定币后，其管理的代币化真实资产规模约为36亿美元，在主流公链中位列第四。相比之下，当前稳定币持有量为5.35亿美元，远低于以太坊的1471亿美元，凸显其潜在增长空间。

USDC是目前Stellar上主导的稳定币，此前在稳定币总值约4.4亿美元时占据约66%份额。如今总量升至5.41亿美元，显示其市场渗透率持续提升。

尽管稳定币增长常被视为链上交易需求上升的先行指标，但其并不直接驱动$XLM代币价格。投资者将重点关注未来几周新增流动性是否能转化为更高的协议活跃度与链上活动水平。