币圈界报道：

市场焦点转向新兴项目，核心基础设施遭冷遇

当前加密领域中，投资者对包括Zcash与Hyperliquid在内的小型项目表现出高度关注。然而，Grayscale研究主管Zach Pandl提醒，真正具备长期潜力的资产或许正藏身于那些未受追捧的大型智能合约平台之中。

主流网络潜力未被充分发掘

尽管市场情绪偏向新锐项目，但Pandl强调，Ethereum、Solana及BNB等成熟生态仍未成为资金配置的首选。他指出，这些构成行业基石的协议，其内在价值在当前追逐热点的浪潮中被严重低估。

别让新潮掩盖根本价值

Pandl肯定了以太坊在去中心化应用生态中的主导地位，也认可Solana的高吞吐性能与BNB链在DeFi领域的广泛部署。同时，他承认Zcash在隐私计算方面取得突破，而Hyperliquid则在衍生品交易赛道占据领先位置。但他警示，对前沿项目的过度投入不应导致对底层基础设施的忽视，一旦区块链金融实现规模化落地，这些“经典”网络将重获市场青睐。

货币政策预期：十月维稳，十二月存变数

关于宏观环境，Pandl认为美联储在即将来临的选举周期内再度上调利率的可能性较低，此举被视为政治敏感期下的谨慎之举。因此，他不看好10月加息的前景。不过，他保留12月仍有小幅收紧政策的空间。此外，他评估比特币及山寨币已具备一定抗压能力，可应对一至三次温和加息，因市场不再预期出现类似2022至2023年期间高达500基点的剧烈紧缩。