币圈界报道：

比特币资本向数字信用转化：塞勒的三阶段金融蓝图

迈克尔·塞勒在近期采访中揭示了其关于数字金融演进的深层构想，认为比特币作为核心数字资本，可逐步演化为具备收益属性的信用工具与稳定币，形成“资本—信用—数字货币”的递进链条。

以比特币为锚的高收益稳定币设想

塞勒提出一种基于比特币储备发行的稳定币模型，承诺提供高达7%的年化回报，并维持与美元的固定价值。该构想被视为继比特币现货与数字信用之后的下一阶段金融形态，旨在融合波动资产的增值潜力与稳定支付工具的便利性。

他在Binance平台的访谈中描绘了这一场景：投资者持有能持续产生收益的稳定币，同时仍享有比特币带来的长期价值增长。此观点被广泛解读为对传统低息美元稳定币的革新尝试。

战略扩张：资产负债表的双轨推进

Strategy已通过大量增持比特币强化其资产基础。根据2026年10月5日提交的Form 8-K文件，公司目前持有约84.8万枚比特币，占流通总量的4%左右。此外，公司还保有近49亿美元现金储备，用于股息支付及债务缓冲。

今年9月，董事会将股票回购授权额度提升至20亿美元。这一系列动作表明，公司在持续积累比特币的同时，亦保持对股东回报的灵活调度能力，展现出双重战略的协同推进。

收益潜力与代币经济的现实参照

塞勒指出，当前美元稳定币普遍收益微薄，而比特币支持型产品则有望实现10%至12%的年化收益。他预计未来五年内比特币年均回报率或突破38%。

尽管尚未推出具体产品，但该理念已引发市场关注。他提及与Saturn项目的交流，后者运营着名为USDat的双代币系统，试图从比特币中提取收益并转化为更高回报的稳定资产。类似逻辑也体现在STRC优先股上——虽风险低于比特币，但仍具备可观收益特征。

加密黄金时代临近：120万亿市值预测

塞勒预测，加密经济正步入“黄金潮”前夜。若全球资产配置中有10%转向加密领域，整个行业市值可能从当前的3万亿美元跃升至120万亿美元。

他强调比特币的内在稀缺性——按其估算，到2035年将有99%的比特币完成开采。同时，公司将继续无明确目标地购入比特币，资金来源主要依赖融资活动。监管趋严虽不可避免，但将促使更多机构参与其中。

STRC已被大型信贷基金大规模吸纳，且公司现金储备足以覆盖超过一年的优先股分红。这不仅支撑了现有结构的可持续性，也为未来可能的回购行动提供了充足弹药。