币圈界报道：

比特币期权波动率降至近两年低位，市场静待美联储决策

Deribit平台的DVOL指数反映比特币期权对未来30天隐含波动率，周一收于37.3，低于2024年至今90%以上交易日的数值，凸显市场情绪趋于保守。

关键合约到期前波动率维持低位

10月30日到期的比特币期权合约定价约34%的年化波动率，占未平仓总量的38%，其背后反映出投资者在美联储利率决议公布后仍持观望态度。当前比特币价格接近82,000美元，尚未触发显著波动预期。

期权市场平静延续：通胀数据难撼格局

即便上周通胀数据超预期，股市遭遇抛压，比特币期权定价依然处于2024年初以来最平稳阶段之一。美联储定于10月28日公布利率决定，届时价值约120亿美元的合约将集中到期。

数据显示，周一的DVOL指数低于2024年以来绝大多数交易日水平，9月曾录得该时段最低收盘价。在周三和周四连续发布强劲经济数据期间，DVOL仅微幅波动，与开盘价相差不足一个基点。

与此同时，华尔街VIX指数出现6月以来最大单日涨幅，而比特币的DVOL却呈现下行趋势，表明市场对宏观冲击反应钝化。

做市商对冲机制抑制波动，但存在局限性

QCP分析指出，持有正Gamma敞口的做市商通过在反弹时卖出、下跌时买入的方式进行动态对冲，有效压缩了价格波动幅度。然而，这种稳定性仅在期权换月周期内有效。

Greeks.live研究显示，做市商的对冲头寸主要集中在90,000美元附近，同时在80,000美元区域积累看跌期权头寸。市场整体仍显谨慎，参与者不愿为风险支付溢价。

野村证券旗下Laser Digital高级衍生品交易员Luca Invernizzi表示，比特币杠杆资金已回落，大量投机性资本转向山寨币市场。

美联储后大考：逾百亿美元期权集中到期

近期市场对10月加息预期已下调。据Bitwise研究主管Ryan Rasmussen分析，未来围绕美联储政策与11月中期选举的不确定性仍将影响市场节奏。

在美联储决议后的两个工作日内，Deribit上超过三分之一的未平仓比特币期权将到期，其中多数为看涨合约，行权价集中在90,000美元及以上，显著高于当前市场价格。

突破区间或打破当前平静局面

QCP指出，比特币目前被锁定在80,000美元至88,000美元的窄幅区间内，80,000美元构成关键支撑位。

CryptoQuant撰稿人The Daily Digits发现，自2022年4月以来，期权定价所预示的波动率普遍高于实际波动，这一现象出现在73.6%的交易日中。根据CoinMarketCap数据，过去一个月比特币真实波动率持续低于DVOL水平。

分析师警告，若月底前实际波动率超越隐含波动率，期权卖方将面临收益低估风险。鉴于当前隐含波动率处于低位，Invernizzi认为看涨期权成为押注反弹的高性价比选择。

他补充道：“一旦比特币干净利落地突破90,000美元，极有可能触发新一轮空头回补浪潮。”