币圈界报道：

摩根大通推进数字美元上链，以太坊成新落脚点

美国最大金融机构摩根大通近日宣布，其企业级数字美元产品JP Coin已正式在以太坊主网运行。该代币由旗下Kinexys部门开发，自2025年11月起已在Coinbase的Base网络上线，此次升级意味着其首次脱离专用层，直接接入全球最活跃的公共区块链基础设施。

并非稳定币：银行存款的链上映射

摩根大通明确指出，JP Coin不属于加密资产或稳定币范畴，而是一种“存款代币”，每个单位对应其账户中一美元的法定存款。持有者风险与传统银行存款一致，资金始终受银行体系内控机制保护。

与由私营机构发行并以现金及国债储备支撑的稳定币不同，该代币将客户资金和交易活动封闭于银行内部闭环。机构用户可通过三步操作完成使用：将现金转入区块链存款账户并转换为代币；在跨时区支付、保证金缴纳等场景中流通；随时无锁定期地将代币兑换回美元。

近乎实时结算背后的隐藏限制

该产品核心优势在于结算速度——实现全年无休、每秒可达的即时清算，突破传统银行系统在周末与节假日的停摆瓶颈。然而，官方文件披露，每周六美东时间下午3点至6点，客户账户与区块链间的资金转移将暂停，虽代币本身持续运行，但无法进行存取操作。

此外，由于以太坊为公开透明网络，所有交易记录可被追踪。只有经过银行严格审核的机构方可持有或发送该代币。摩根大通同时警告，市场上存在名称相似的伪造代币，与本行无关。

应对存款流失的战略性布局

JP Coin的推出源于银行业对资金外流的深切忧虑。2025年通过的《GENIUS法案》禁止稳定币向持有者支付利息，导致大量资金转向生息型稳定币产品。据财政部估算，高达6.6万亿美元的存款面临转移风险。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在致股东信中强调：“基于区块链的新竞争者正在崛起。”这一战略回应正是其推动自研区块链技术的体现。尽管他过去曾将比特币称为“宠物石”并多次表达批评态度，但如今其银行却在曾被贬低的公共网络上发行自有美元代币，象征意义深远。

链上交易量微乎其微，仍处探索阶段

据Kinexys内部数据显示，自运营以来，相关系统已处理超4万亿美元交易额，日均约70亿美元。然而，与摩根大通每日12万亿美元的总支付体量相比，该数字占比极小。

目前尚不清楚这70亿中多少来自以太坊上的JPMD流动。大部分业务仍集中于其私有网络。负责人Emma Landriault表示，以太坊强大的链上流动性基础与成熟的代币化生态，是继Base之后自然延伸的选择。

未来或将扩展至多链环境

据悉，摩根大通正与Digital Asset合作，计划将JPMD引入其专为合规机构设计的Canton网络。此举旨在构建更安全、可控的跨机构结算通道。

除摩根大通外，花旗、美国银行、富国银行等十余家主要银行正联合筹建共享的代币化存款网络。此外，该行资产管理板块已于2025年12月和2026年5月在以太坊上推出了两只货币市场基金的链上份额代币，进一步拓展金融产品数字化边界。