币圈界报道：

摩根大通将比特币列为核心长期资产并预测最佳表现

摩根大通资产管理部门在其最新发布的第31份《长期资本市场假设》报告中首次正式引入比特币，并预测其在未来十年内有望实现最高预期复合回报率。

长期回报预期高于主流资产类别

报告显示，比特币的预期年化复合回报率为10%，算术平均回报率为20.9%，年化波动率高达55%。这一收益预测显著优于美国大盘股（7.5%）、小盘股（7.7%）、黄金（5.5%）及房地产信托基金（8.2%），凸显其在长期配置中的潜在吸引力。

纳入框架反映机构认知深层演进

此次将比特币纳入长期分析体系具有里程碑意义。摩根大通强调，此举源于对全球资本流动格局演变以及新兴资产类别的战略地位评估。该行指出，比特币已从边缘投机品转变为需被系统性考量的资产类别。

Bitwise首席投资官马特·侯根对此评论称，机构对待比特币的态度经历了从忽视、嘲讽到对抗，最终走向纳入核心模型的全过程。他形容这一变化为“从被排斥到被测算”的历史性跨越。

仍保留风险控制机制，未完全整合至主模型

尽管作出长期回报预测，摩根大通并未将其纳入主协方差矩阵进行整体组合优化。该行明确表示，比特币相关性不稳定且波动剧烈，仍是限制其广泛配置的关键因素。因此，其分析采用独立子框架，仅用于对比特定资产表现。

这表明报告并非承诺比特币将稳定达成10%的年均回报，但其被正式纳入10至15年战略视野，意味着主流资管机构正逐步承认其作为可量化、可建模的长期资产的合理性，不再仅视作高风险投机标的。