币圈界报道：

摩根大通首度纳入比特币长期回报预测

摩根大通资产管理公司正式发布其首份针对比特币的长期回报展望，预计在接下来的10至15年间，该资产将实现10%的复合年增长率。这一数字显著超越其对美国大盘股（7.5%）、黄金（5.5%）以及60/40股债组合（7%）的预期。

高波动性制约主流配置进程

报告明确指出，比特币的年化波动率高达55%，远超黄金约17%的水平。由于价格剧烈震荡及与其他资产相关性不稳定，该公司尚未将其纳入主要协方差矩阵——即用于评估资产联动关系的核心建模工具。

为应对这一挑战，摩根大通构建了一个独立的小型矩阵，仅将比特币与部分资产子集进行关联分析。研究强调，正是这种不可预测的价格行为，成为其进入主流投资组合的主要障碍。

算术平均回报掩盖真实持有体验

尽管比特币的算术平均年回报率为20.9%，但这一数值仅为年度收益简单均值，并不能反映投资者实际持有的复合回报。事实上，该数字是真实复合回报的两倍以上，凸显了极端波动对投资结果的扭曲效应。

报告同时驳斥了“货币贬值将引发资金大规模涌入加密资产”的普遍认知，称此类推论存在根本性误判。

市场反应与资金动向同步升温

消息公布当日，美国现货比特币ETF迎来5.267亿美元的资金净流入，创下自9月22日以来的最佳单日表现。其中，贝莱德旗下iShares比特币信托吸收资金达6.652亿美元，助力10月整体净流出规模收窄至约8800万美元。

与此同时，摩根大通正加速推进其区块链基础设施布局，包括将代表美元存款的JPM Coin接入以太坊网络。此举使其跻身贝莱德、高盛和DTCC等机构之列，共同推动证券代币化进程。

当前比特币价格稳定在82,000美元附近，截至周三已升至83,470美元，24小时内涨幅0.22%。同期10年期美债收益率维持在5%以上，提供波动性更低的竞争性回报选项，而摩根大通自身的全球债券预测也达到二十年来最高水平。