币圈界报道：

Ripple 赞同 SEC 加密监管新框架，呼吁区分代币与投资安排

Ripple 公司正式表态支持美国证券交易委员会（SEC）发布的《加密资产监管》提案，认为该文件为数字资产的合规路径提供了关键指引。公司首席法务官 Stuart Alderoty 表示，在长达数年的 XRP 法律争议中，企业已累计投入逾 1.5 亿美元用于法律应对。

SEC 新规设安全港机制，聚焦发行阶段投资结构

8 月 18 日，SEC 公布了《加密资产监管》草案，提出针对数字资产投资合同的专项监管路径。根据方案，符合条件的项目可在四年内累计发行不超过 500 万美元，或在一年内发行不超过 7500 万美元的数字资产，前提是满足特定豁免条件。

草案引入有条件“安全港”条款，明确指出在何种情形下，数字资产相关协议不构成联邦证券法下的投资合同。Ripple 认可这一方向，但强调应将监管重点放在原始发行中的投资安排上，而非代币本身。这一立场曾在部分胜诉中被法院采纳，当时法官区分了机构销售与公共交易所的交易行为。

Alderoty 指出，长期诉讼已导致大量加密创新活动转移至海外。他主张，企业不应被迫耗费数年时间与数千万美元来争取基本的法律确定性。当前的制度环境正削弱美国在全球加密领域的吸引力。

他同时澄清，1.5 亿美元的法律支出为独立于此前判决的 1.25 亿美元民事罚款，两者无财务关联。

Ripple 的核心主张围绕“豪威测试”的边界展开。公司坚持认为，即便某代币最初以投资合同形式发售，其后续在二级市场的流通行为不应自动触发证券法管辖。

这一观点对广大代币持有者及新兴项目具有深远影响。若二级交易被普遍认定为证券行为，将极大限制去中心化网络的发展空间。

Ripple 提出，仅评估代币的去中心化程度不足以作为解除证券义务的充分依据。相反，应基于原始发行阶段是否存在实质性承诺与责任来判断监管适用性。

Ripple 支持该提案的背景是美国国会未能推进《CLARITY 法案》，导致行业缺乏清晰的立法框架。目前，SEC 的规则制定成为获取监管确定性的主要替代渠道。

尽管提案设定了融资豁免，但并未免除全部监管责任，也未默认豁免所有 XRP 交易。最终成效仍取决于文本细节及监管机构的实际执行权限。