币圈界报道：

2026年三季度DeFi生态全景：交易活跃度回升，结构持续演变

ARK Invest发布的2026年第三季度去中心化金融（DeFi）综合评估显示，该领域在本季度实现显著回暖。市场反弹主要由代币化股票驱动，其交易活动虽仍依赖券商渠道与激励机制，但已展现出强劲增长动能。与此同时，以太坊主网收入从6300万美元回落至约4060万美元，反映链上经济模式的阶段性调整。

代币化资产交易规模突破500亿美元大关

数据显示，去中心化交易所（DEX）中代币化股票的交易总额跃升至500亿美元，较前一季度增长逾九倍。这一规模占全球现货DEX总成交量的9%，远高于第二季度约1%的占比。该趋势表明，用户正加速将传统金融资产迁移至去中心化平台，实现无中介资产交换。

整体现货交易量环比上升13%，达到5710亿美元，为过去十二个月首次实现季度正增长。去中心化交易所与中心化交易所之间的交易比例也由20.3%回升至23.3%。

BNB链贡献约165亿美元交易额，Robinhood Chain则录得137亿美元，成为消费级券商构建生态的典范。英伟达（NVDA）和SPDR标普500 ETF信托基金（SPY）分列最活跃资产榜首，分别完成31亿与25亿美元交易。

值得注意的是，Robinhood Chain在第一季度即达成约650亿美元的DEX交易量及5100万美元网络收入，几乎与BNB链持平，凸显其快速扩张能力。

永续合约市场呈现高值低频特征

永续合约类交易量同比增长76%，达到240亿美元，但整体交易笔数减少16%。去中心化期货交易占比降至11.7%。该现象反映出参与者趋向集中，单笔持仓金额增大、持有周期延长。其中，Hyperliquid及其HIP-3市场在引导这一结构性转变中扮演关键角色。

稳定币流通加速，供应量却出现收缩

尽管稳定币每季度交易量经调整后上涨16%，达7810亿美元，月均活跃地址数增至7300万，同比增幅达39%，但总供应量反而下降3%，约为3090亿美元。

多份数据交叉验证表明，支付总额同比增长45%至4820亿美元，但供应量仅微增0.4%。此背离源于转账频率提升与单笔金额缩小并存，反映资金流转效率提高而非总量扩张。

真实世界资产（RWA）价值增长19%，达390亿美元；借贷协议存款额飙升51%至810亿美元，其中Morpho占据19%份额。活跃贷款规模增长约41%，达到290亿美元。

以太坊收益结构趋于通胀主导

截至第三季度末，以太坊质押总量达4380万枚，创历史新高。然而，平均年化收益率从2.81%滑落至2.61%，主因奖励池扩大导致单位收益稀释。几乎所有收益来自新发行代币，仅有约3%源自MEV与优先费用。

以太坊网络收入同步走低，从6300万美元降至约4060万美元。与此同时，Solana质押规模达4.405亿枚，占其总供应量的69%，其中约90%的收益来源于新发行。两条主流链的质押回报均以通胀为主导，未体现真实需求驱动的费用增长。