币圈界报道：

Cardano敦促欧盟审慎推进DeFi与质押监管框架

Cardano基金会指出，欧洲联盟在引入针对去中心化金融及质押活动的新规之前，必须先厘清《加密资产市场法规》（MiCA）所面临的现实挑战。该基金会于10月21日发布声明，重申在公共区块链上运行并不自动构成金融服务提供者身份。

以实质功能定义监管边界

在回应欧盟委员会9月30日的咨询文件时，Cardano基金会反对为DeFi与质押设立独立监管体系。其主张是将现行法律适用于实际从事金融活动或管理客户资产的实体，而非仅因使用区块链技术就施加监管负担。基金会警示，单纯依据技术底层进行监管可能催生不必要的市场壁垒。

高级法律顾问Benjamin Buergi明确表示：“监管逻辑应基于行为本质、功能属性与潜在风险，而非其所依赖的技术架构。”

用户通过委托方式参与网络验证，可维持对自有代币的完全控制权，这与中介代持资产或代为决策的情形截然不同。基金会强调，仅因提供网络接入或基础设施工具，并不意味着需取得合规许可。

监管重点应为实际控制权

需注意，当前欧盟委员会提交的文件仅为意见征询，尚未形成正式立法提案。在此背景下，Cardano建议监管机构应关注资产的实际掌控状态，而非技术实现形式。

同时，基金会支持维持MiCA与《金融市场指令II》（MiFID II）之间的制度区隔，并主张为真正非同质化通证（NFT）设定例外条款。

监管机构间存在分歧

欧洲证券和市场管理局（ESMA）持有不同立场。其在同期回复中提议强化对质押、借贷及融资活动的信息披露要求，推动对加密推广行为（包括网红营销）的规范，并提升费用透明度。

ESMA还提出，向用户提供DeFi协议访问权限的公司应纳入许可监管范畴，并呼吁建立更清晰的标准来判断一项服务是否具备真正的去中心特性。

其他监管机构亦表达类似关切。据Freshfields分析，欧洲银行管理局（EBA）、欧洲中央银行（ECB）支持统一适用欧盟范围内的加密借贷、借款与质押规则；欧洲反洗钱管理局（AMLA）则主张为DeFi机制提供法律界定，并明确识别实际控制人的路径。

全球监管缺口凸显风险

金融行动特别工作组（FATF）7月发布的报告揭示，143个报告辖区中，有132个未将自身标准覆盖至符合条件的DeFi安排，仅有两个地区完成注册或许可程序。

FATF强调，当个人行使控制权或显著影响力时，相关义务即生效。

目前，欧洲与北美合计占全球DeFi交易量约六成。值得注意的是，FATF将2026年4月发生的两起重大攻击事件归因于朝鲜，造成损失超5.7亿美元，约占当年虚拟资产黑客事件总损失的76%。

欧盟监管平衡之困：创新与保护并重

市场增长背后隐忧

欧洲加密市场持续扩张。数据显示，以欧元计价的现货交易额在2025年达到3620亿欧元，同比上升31%。然而，这一增长并非直接源于MiCA的实施。2026年的一项研究也证实，MiCA关键节点对加密资产价格未产生显著影响。

虽然更严苛的监管或能增强投资者保护，但也会带来更高的合规成本。部分企业可能因此转向监管环境更宽松的地区。不过，清晰且可预期的法规有助于企业在欧稳定运营。

此类担忧并非孤立。根据Cryptopolitan早期报道，包括Circle、Aave在内的多家机构，以及逾五万名欧盟公民，曾联合反对将稳定币收益限制扩展至借贷、质押等场景。尽管争议焦点集中于激励分配，但核心仍在于参与者权益与网络参与机制的关系。

对于欧盟而言，真正的挑战在于构建既能保障投资者安全又能促进技术创新的监管生态。过度宽泛的规则可能抑制行业活力，而监管缺位则会埋下系统性风险。布鲁塞尔的决策或将决定未来几年全球DeFi基础设施的布局方向。